重要资料
投资者请勿单凭本网页作投资决定,应阅读本产品的发行章程所载的详情及风险因素。投资包含风险,概不能保证一定可付还本金。投资者应注意:
- Global X中国半导体ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资气氛、政治、地缘政治及经济状况变动以及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 半导体行业或会特别受经济或市场影响,包括但不限于国内及国际竞争压力、半导体行业迅速发展的特质令产品容易过时、半导体公司客户的经济表现以及资本设备开支。从事半导体行业的公司往往研发开支繁多及庞大或会导致市场上半导体行业内所有公司的证券价值下跌。
- 中国是一个新兴市场。本基金投资于中国公司,该公司式涉及较高风险和特殊考虑因素,而这些特殊因素通常不涉及在较发达市场的投资,例如流动性风险、货币风险、政治风险、法律和税收风险、以及可能有大幅度的波动。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具(主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易)。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响,可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。 这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或甚至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X 中国小巨人 ETF(“本基金” )的投资目标是提供在扣除费用及开支前与Solactive中国小巨人指数(「指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。
- 本基金或会投资于中小型市值公司。在普遍情况下,与市值较高的公司相比,中小型市值公司的股票流动性较低,股价因不利的经济发展而出现的波幅亦较大。
- 由于基金的投资集中于小巨人,与其他经济行业的公司相比,小巨人的价格表现具有相对较高的波动性,因此,基金的表现或会较具有更广泛投资组合的基金更为波动。部分分类为小巨人的公司的运营历史相对较短。该等公司亦会面临激烈竞争,且市场瞬息万变可能导致该等公司所提供的产品及服务遭到淘汰,这或会对利润率造成不利影响。该等公司亦面临知识产权或授权丢失或损害的风险以及网络安全风险,会导致不利的法律、财务、运营及声誉影响。此外,基金的表现可能面临与不同行业及主题有关的风险,包括半导体、工业、医药、能源及科技。该等行业或主题的公司的业务如有波动,将对基金的资产净值造成不利影响。
- 中国内地是一个新兴市场。本基金投资于中国内地公司可能包括更高的风险和不同于投资更成熟市场的特殊考量,例如流通性风险、货币风险或控制、政治及经济不确定性、法律及税务风险、结算风险、监管风险,及可能的高波动性。中国内地市场的证券交易所一般有权暂停或限制相关交易所的任何证券交易。政府或监管机构也可能制定影响金融市场的政策。上述均可能对本基金造成负面影响。
- 在创业板及/或科创板上市的公司面临更高的股价波动及流动性风险、估值偏高风险、较不严格法规的风险、除牌风险及集中风险。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据变现要求履行交付或付款责任的能力。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多50%投资于金融衍生工具(主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易)。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响,可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于本基金投资于金融衍生工具的金额。
- 股份于香港联交所的成交价受市场因素,如股份的供求带动。因此,股份可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- Global X 恒生高股息率ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 本基金无法保证会就组成恒生高股息率指数(指数)的证券宣派及派付股息。有关该等证券的股息派付率视乎恒生高股息率指数成分证券的公司或 REIT 的表现以及管理人无法控制的因素(包括但不限于该等公司或 REIT 的股息分派政策)而定。
- 本基金是否派息乃由管理人考虑多项因素及其自身分派政策后酌情决定。无法保证本基金的派息率与恒生高股息率指数相同。
- 管理人可酌情决定从本基金资本或收入总额拨付股息。从资本中拨付股息,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何分派可能会导致每单位资产净值即时减少。任何涉及从基金资本中派发的股息的分配都可能会导致单位资产净值即时下降。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。 这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或甚至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X亚洲半导体ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资气氛、政治、地缘政治及经济状况变动以及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 半导体行业或会特别受经济或市场影响,包括但不限于国内及国际竞争压力、半导体行业迅速发展的特质令产品容易过时、半导体公司客户的经济表现以及资本设备开支。从事半导体行业的公司往往研发开支繁多及庞大或会导致市场上半导体行业内所有公司的证券价值下跌。
- 部分亚洲证券交易所(包括中国内地)可能有权暂停或限制相关交易所的任何证券交易。政府或监管机构也可能制定影响金融市场的政策。由于进行证券交易或需取得识别码或证明书,部分亚洲市场可能有较高的投资准入壁垒。上述均可能对基金造成负面影响。
- 基金投资于新兴市场可能涉及更高的风险和特别不同于投资较成熟市场的特殊考量,例如流通性风险、货币风险/控制、政治及经济不确定性、法律及税务风险、结算风险、托管风险、货币贬值、通货膨胀以及出现大幅波动的可能性。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具(主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易)。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响,可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。 这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或甚至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X AI基础设施ETF(「本基金」)的投资目标是提供在扣除费用及开支前,与未来资产AI基础设施V2指数(「指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 本基金将主要采用实物全面复制策略,基本按指数成份股在指数中的相同比重直接投资于成份股,以达致本基金的投资目标(「复制策略」)。本基金可投资于在美国、加拿大、澳洲、香港、中国内地、台湾、南韩、日本以及欧洲发达或新兴市场国家的证券(包括普通股及存托凭证)。
- 倘采纳全面复制策略无效或不切实可行,或在管理人全权酌情认为属适当的情况下,管理人可采用代表性抽样策略,持有由管理人使用以某规则为依据的定量分析模式选出可代表指数的抽样成分证券,从而建立投资组合样式(「代表性抽样策略」)。于采用代表性抽样策略时,管理人可使本基金偏离指数比重,惟条件是与任何成份股指数比重的最大偏离值不得超过有关比重的正负3个百分点。
- 指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。
- 由于指数集中于人工智能基础设施行业,相比其他宽基股票指数,指数表现的波动可能更大。本基金的价格波动较追踪范围更广的宽基指数的交易所买卖基金更大。
- 本基金于人工智能基础设施行业公司的投资可能受有关行业的经济、政治或监管发展影响。本基金投资于从事原材料开采及提炼或为能源或数据中心基础设施提供能源业务的公司,该等公司尤其可能受行业竞争激烈、发展替代能源及节能要求增加影响。本基金投资于从事基础设施相关公司面临多项可能对其业务造成不利影响的因素,例如与资本密集型建设项目相关的高利息成本、难以在高通胀及资本市场动荡时期以合理条件筹集足够资金,以及环境及其他法规发生变化。上述均可能对本基金的投资价值造成不利影响。
- 本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 股份于香港联交所的成交价乃受股份供求状况等市场因素带动。因此,股份可能以对比本基金资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或该原先投资应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金每股资产净值即时减少,及将减少未来投资的可用资本。
- Global X 黄金备兑认购期权主动型ETF(「本基金」)的投资目标是主要透过投资于黄金期货及/或追踪黄金价格的交易所买卖基金(统称「黄金表现」),并结合备兑认购期权策略以产生收益。本基金将采用合成投资策略,将其资产净值最多100%投资于融资总回报掉期。
- 此合成投资策略导致本基金承受对手方风险,包括抵押品不足风险、违约风险、日内对手方风险、掉期提早终止风险及掉期费用变动风险。
- 本基金将其资产净值超过50%及最多100%投资于金融衍生工具。与此相关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动性风险及场外交易风险。
- 本基金采用主动式管理的投资策略。由于实施的投资程序可能导致本基金表现低于直接投资于参考指数的成份股本证券,本基金可能无法达成其目标。
- 本基金从黄金表现上升获利的机会将在结构上以所参考黄金认购期权的行使价加上名义期权金为限。于急升市况下,此限制可能导致基金表现逊于黄金表现。相反,本基金仍承受黄金表现下跌的风险敞口,因掉期所嵌入的备兑认购期权策略并不提供全面的下行保障。
- 倘基金因掉期供应有限而无法取得对黄金表现的足够风险敞口,本基金可能暂停增设,此举可能导致本基金以大幅溢价或折让买卖。
- 本基金的投资一般集中于黄金表现,此将导致较大的集中风险。
- 管理人及其中一名掉期对手方均为本集团成员,因此可能出现潜在利益冲突。
- 买卖黄金期货、黄金ETF及上市黄金认购期权的市场与联交所可能具有不同的交易时段。基金的价值可能会在投资者未能买卖基金股份的日子出现变动。
- 股份于联交所的成交价受二级市场因素影响,股份可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 本基金可能在若干情况下提前终止(例如,资产净值低于5,000万港元),这可能导致投资损失。
- 管理人可酌情决定从本基金的资本中拨付分派。从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项,可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- Global X 国指备兑认购期权主动型ETF(「本基金」)的投资目标是透过主要(i)投资于恒生中国企业指数(「参考指数」或「国指」)的成份股本证券;及(ii)出售(即「沽出」)参考指数的认购期权以收取认购期权买方支付的款项(即「期权金」),以产生收入。
- 采用备兑认购期权策略的目标为产生收入及减少市场下跌时的潜在亏损。本基金每次沽出国指认购期权均会收取期权金。倘本基金所持有的参考指数相关证券价值下跌,本基金就沽出国指认购期权收取的期权金或可在一定程度上减少有关损失。然而,采用备兑认购期权策略的缺点是本基金从参考指数水平上升获利的潜力有限,以所沽出的国指认购期权的行使价为限,再加上所收取的期权金。
- 本基金为交易所买卖基金(「ETF」),其采用备兑认购期权策略,方式为(i)投资于参考指数及国指ETF的成份股本证券以及国指期货的长仓;及(ii)沽出参考指数的认购期权。本基金是香港首批备兑认购期权ETF之一。鉴于本基金属崭新产品,与投资于股本证券的传统ETF相比,其风险程度较高。
- 本基金采用主动式管理的投资策略。除寻求透过直接投资于参考指数及国指ETF的成份股本证券以及国指期货的长仓,以按相关证券占参考指数大致相同的比重投资于参考指数的成份股本证券外,本基金亦会沽出参考指数的认购期权。由于实施的投资程序可能导致本基金表现低于直接投资于参考指数的成份股本证券,本基金可能无法达成其目标。
- 国指认购期权的市值可能受一系列因素影响,包括但不限于供需情况、利率及参考指数的现行市价(相对于国指认购期权行使价)、参考指数的实际或预期波动以及直至到期日的余下时间。本基金成功利用国指认购期权的能力将取决于管理人正确预测未来价格波动的能力,而此方面概无保证,并受限于市场行为或预期以外的事件。
- 倘国指认购期权到期,且参考指数市值于期权期间下跌,则本基金自沽出国指认购期权收取的期权金可能不足以抵销所变现的亏损。
- 本基金可能于交易所或场外市场沽出国指认购期权。场外市场的国指认购期权的流动性可能不如交易所上市期权。有意作为买方订立国指认购期权的对方手数量可能有限,或本基金可能认为有关对手方的条款逊于上市期权所享有的条款。再者,联交所于波动市况下可能暂停期权买卖。倘被暂停交易,本基金未必能够于合宜或有利的时机沽出国指认购期权。
- 使用期货合约涉及的风险可能高于直接投资于证券及其他较传统的资产的风险。尽管国指期货市场的发展相对成熟,本基金面临其未必可终止或出售持仓的潜在风险。风险包括但不限于波动风险、杠杆风险、负转仓收益及「正价差」风险。
- 投资国指期货及沽出国指认购期权一般需提供保证金。可能需提供额外资金,以便按国指期货及国指认购期权每日市价的折算值,追加保证金。由于保证金或类似的付款额增加,本基金可能需以不利的价格将其投资变现,以应付须追加的保证金。倘本基金因香港期货交易所、联交所及/或本基金的经纪所施加的保证金要求而无法达致其投资目标,本基金可能会面临或会超过本基金初始投资金额的巨额损失。
- 国指期货及国指认购期权由香港期货结算公司登记、结算及担保。如结算所破产,本基金可能须就其作为保证金的资产承受损失风险。
- 本基金因追踪单一地区或国家(中国内地)的表现而承受集中风险。由于本基金较易受中国内地不利条件所引致的波动影响,故其波动性可能高于基础广泛的基金(如环球股票基金)。此外,由于参考指数成份证券集中于特定行业或市场内的香港上市内地证券,本基金的投资可能同样集中。与投资组合较多元化的基金相比,本基金的价值可能较为波动。本基金的价值可能较容易受对上述特定市场/行业不利的情况所影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 本基金的基准货币为港元,惟股份的类别货币为港元、人民币及美元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基准货币之间汇率波动及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- Global X 中国核心科技ETF(「本基金」)是提供在扣除费用及开支前与未来资产中国科技30强指数(「指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 本基金因追踪单一地区或国家的证券的表现而承受集中风险。受地区不利条件影响,其波动性可能高于基础广泛的基金。
- 指数成份股可能集中于某一特定行业或领域的公司。与较具有更广泛投资组合的基金相比,本基金的价值可能更为波动。
- 本基金可能面临与不同科技行业及主题相关的风险。这些行业或主题的公司的业务下滑,可能会对本基金造成不利影响。
- 创业板及/或科创板上的上市公司通常属新兴性质,营运规模较小。其中,在创业板及/或科创板上市的公司价格波幅及流动性风险较高,且具有高估估值、法规差异、除牌及集中风险。
- 本基金可能因无法按时或甚至根本不能归还证券蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- 本基金透过股票市场交易互联互通机制在中国内地变现投资资本收益相关的中国内地现有税法、法例及惯例具有风险及不确定性。本基金任何税务责任的增加都可能对本基金的价值造成负面影响。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或该原先投资应占任何资本收益,可能会导致本基金每股资产净值即时减少,及将减少未来投资的可用资本。
- Global X 纳斯达克100备兑认购期权主动型ETF(「本基金」)的投资目标是透过主要(i)投资于纳斯达克100指数(「参考指数」)的成份股本证券;及(ii)出售(即「沽出」)参考指数的认购期权以收取认购期权买方支付的款项(即「期权金」),以产生收入。
- 倘本基金所持有的参考指数相关证券价值下跌,本基金就沽出参考指数认购期权收取的期权金或可在一定程度上减少有关损失。然而,采用备兑认购期权策略的缺点是本基金从参考指数水平上升获利的潜力有限,以所沽出的参考指数认购期权的行使价为限,再加上所收取的期权金。
- 参考指数认购期权的市值可能受一系列因素影响,包括供需情况、利率。本基金成功利用参考指数认购期权的能力将取决于管理人正确预测未来价格波动的能力。倘于认购期权期间参考指数认购期权到期或参考指数市值下跌,本基金自沽出参考指数认购期权收取的期权金可能不足以抵销自参考指数市值下跌所变现的亏损。
- 场外市场的参考指数认购期权的流动性可能不如交易所上市期权。本基金可能认为有关对手方的条款逊于上市期权所享有的条款。再者,交易所于波动市况下可能暂停期权买卖。倘被暂停交易,本基金未必能够于合宜或有利的时机沽出参考指数认购期权。
- 使用期货合约涉及市场风险、波动风险、杠杆风险、负转仓收益及「正价差」风险。
- 由管理人持有或控制的期货合约或期权合约的持仓总额,不得超过相关规则所规定的上限。如该等持仓达到限额,或基金资产大幅增长,管理人可考虑调整及平仓部分持仓。这或会限制新股份的增设及导致股份价格与资产净值出现偏离。
- 投资参考指数期货及沽出参考指数认购期权一般需提供保证金。倘本基金因芝加哥商品交易所及/或本基金的经纪所施加的保证金要求而无法达致其投资目标,本基金可能会面临或会超过本基金初始投资金额的巨额损失,而投资者可能会蒙受其自身投资的巨额或全额损失。”
- 本基金采用主动式管理的投资策略。由于实施的投资程序可能导致本基金表现低于直接投资于参考指数的成份股本证券,本基金可能无法达成其目标。
- 本基金因追踪地域或国家的证券的表现而承受集中风险。
- 参考指数的成份证券及相应本基金的投资可能不时集中于特定行业。一定程度上亦属于集中风险的范围。
- 本基金可能涉及与不同科技板块及主题相关的风险。若这些板块或主题出现下行情况,可能对本基金产生不利影响。
- 股份于联交所的成交价受二级市场因素影响,股份可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 管理人可酌情决定从本基金的资本中拨付分派。从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项,可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金可能因借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。因借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动而导致的抵押品价值不足,可能导致本基金出现重大亏损。
Global X 月度精选 ETF – 2026年6月
| 代码 | 基金名称 | 投资逻辑 |
|---|---|---|
| 3191 HK | Global X 中国半导体 ETF | 作为中国实现对美科技自主可控战略使命的底层基石(大盘基金) |
| 2815 HK | Global X 中国小巨人 ETF | 作为中国实现对美科技独立战略使命的底层基石(中小型盘基金) |
| 3110 HK | Global X 恒生高股息率 ETF | 追踪在港交所上市的50家具有最高现金收益率的上市企业,作为稳定的收益替代标的 |
| 3119 HK | Global X 亚洲半导体 ETF | 捕获控制核心晶片代工、制造硬体、先进封装及 HBM(高频宽记忆体)的区域主导龙头红利 |
| 3401 HK | Global X AI基础设施 ETF | 聚焦关键的 AI 瓶颈环节:超大规模资料中心、公用电网、电力变压器、工业液冷以及上游铜/铀资源 |
| 3533 HK | Global X 黄金备兑认购期权主动型 ETF | 采用开创性的主动期权叠加策略,直接将贵金属的波动率转化为月度分派收益 |
| 3416 HK | Global X 国指备兑认购期权主动型 ETF | 部署防御性收益策略,将区间震荡的指数波动率变现,并为投资组合提供抵御区域性互联网股票回档的保护 |
资料来源: 未来资产,2026年6月。
中国市场策略
华为的突破
上个月中国市场具有决定性的事件,是华为宣布了其 3D 晶片设计路线图“逻辑折叠”。这一突破表明,中国在可预见的未来或极有可能成功绕过美国的限制。归根结底,科技自主已成为塑造中国市场走向的最关键因素之一。
我们在外汇市场也观察到了这一趋势,对中国科技自主日益增长的信心正发挥著重大影响。近期,美国利率的上升推动了美元对全球其他货币的全面走强。然而,人民币却逆势而上,年初至今对美元升值了3%(截至6月15日)。这种韧性是在中美债券收益率利差不断扩大的背景下出现的(中国10年期国债收益率为1.7%,而美国10年期收益率为4.5%)。
这种货币强势很大程度上是由中国科技自立进展的信心提升所驱动的。其底层逻辑在于,随著中国在几乎所有核心科技领域实现自主可控,这种结构性转变最终将转化为强大的出口竞争力。市场参与者显然正高度聚焦于这一“科技主权”的推进。
我们提供了一些适合捕捉这一趋势的产品:
中国市场的收益率与高股息资产
当前中国市场最显著的趋势之一,是国债收益率持续维持在异常低位。颇具意味的是,在涉及伊朗的战争爆发后,尽管美英等主要经济体的主权债券收益率大幅飙升,但中国国债收益率却保持绝对平稳,与全球趋势彻底脱钩。
尽管市场对这种分化存在多种宏观经济层面的解读,但我们的核心战略判断是:这种长期的低利率环境,已实质性地激发了资金对另类资产的强烈配置需求。具体而言,市场对高收益股票的需求展现出极强的持续性。这种对收益的系统性追逐,正成为高股息权益资产强劲的结构性顺风。
我们提供以下产品以捕获这一防御性收益轮动:
全球策略
向硬核 AI 基础设施的结构性转向
全球范围内,人工智慧的长期宏观趋势正展现出极强的韧性。然而,AI 生态系统所面临的产业阻力已发生转移:核心瓶颈不再是晶片设计,而是实体层面的制造能力与资源约束。
整个行业目前正面临严峻的供应短缺。最严重的约束集中在先进封装 (CoWoS)、高频宽记忆体 (HBM) 以及与资料中心相关的专用电力设备和电网网路。战略性地布局这些物理硬体的“摩擦点”,是当前捕获 AI 产业红利具有吸引力的投资范式。
我们提供两款产品以跟随这一物理硬体趋势:
宏观:美国市场的复杂性
与此同时,美国的宏观经济环境正在发出高度复杂和碎片化的信号。尽管企业在 AI 基础设施方面的大规模资本支出继续推动 GDP 增长超出预期,但这种势头正被结构性风险所抵消。粘性通胀使利率维持在高位,而不断膨胀的政府债务规模和私募信贷市场的脆弱性则制造了高波动性。
这种内在张力在主要股票基准指数中体现得淋漓尽致。例如在纳斯达克内部,业绩表现呈现出明显的两极分化;少数硬核科技硬体公司正经历史无前例的增长,而越来越多的传统软体和服务导向型成分股则面临严重的 AI 驱动的颠覆。 鉴于这种深度极化,更广泛的指数极有可能进入长期的横盘整理阶段,而非持续的、宏观驱动的牛市。
我们提供以下产品以在此区间震荡环境中实现收益变现:
备兑认购期权策略
黄金的波动率:避险资产的收益重构
从历史维度来看,黄金一直扮演著无息但低波动的避险投资资产角色。然而,伴随黄金 ETF 产品的爆发式增长,黄金已被重塑为一种高度活跃、高贝塔属性的资产类别,其当前的隐含波动率已与标准股票基准持平。尽管香港及中国内地交易所上市了超过 20 只传统的黄金 ETF,但市场始终缺乏创新的黄金收益叠加工具。
Global X 香港近期首创性地推出了一款将底层资产保护与期权费获利相结合的投资工具。该策略通过动态维持 70% 至 100% 的看涨期权覆盖率来优化收益创造。借由这一架构,投资者可将金价的波动率直接变现,使其成为直接持有黄金资产的绝佳补充配置。
从香港股票市场的波动率中获利
与此同时,香港整体股票基准指数在短期内仍面临宏观逆风。受制于市场对互联网平台巨头面临 AI 颠覆的担忧,大盘表现持续受压并处于区间震荡格局。
这种市场环境恰好为备兑看涨期权策略提供了极其理想的运作土壤。通过卖出针对香港交易所大型权重股的看涨期权,该策略能够捕获可观的期权费溢价。