重要资料
投资者请勿单凭本网页作投资决定，应阅读本产品的发行章程所载的详情及风险因素。投资包含风险，概不能保证一定可付还本金。投资者应注意：
- Global X 中国生物科技ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险，其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 生物科技公司在研发方面的巨额投入不一定会带来商业上成功的产品，且取得监管批 准（例如产品批准）的过程漫长而昂贵，不能保证取得或维持必要的批准。
- 中国是一个新兴市场。本基金投资于中国公司，该公司式涉及较高风险和特殊考虑因素，而这些特殊因素通常不涉及在较发达市场的投资，例如流动性风险、货币风险、政治风险、法律和税收风险、以及可能有大幅度的波动。
- 单位于香港联交所的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此，单位可 能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
中国生物科技行业如何受惠于经济复常？
阅读更多：中国经济复常的投资机会
中国的复常比市场预期的更早、更快。 清零政策的转向，以及其他有意义的政策转变，例如：房地产救援措施和对大型科技的监管放宽，现在为中国经济复苏提供了理想的机会。 在这篇文章中，我们认为中国生物科技将受惠于中国经济复常，并解释了它在2023年盈利增长的可能驱动因素。
中国生物科技
为什么行业在新冠肺炎期间面临压力？
在新冠肺炎期间，中国的生物科技产业由于几个原因而受到损害。
- 与新冠肺炎有关的封锁影响了研发活动，包括临床试验，因为病人招募的延迟。
- 由于新冠肺炎措施，病人到医院就诊受到限制，导致新的处方增长停滞。
- 一些公司更加关注新冠肺炎药物和疫苗相关项目，并将其核心管线的增长放在次要位置。
在新冠肺炎之后，行业的增长将会是怎样？
中国医疗保健行业的盈利增长前景因子行业而异。 对于临床研究组织（CRO）/委托开发制造服务（CDMO）子行业，不包括新冠肺炎相关项目，我们预计大多数公司的增长率在20-30%之间。 1例如，泰格医药咨询公司的管理激励计划假设2023年的增长率为21%。 2
对于大公司来说，我们预计核心业务量的增长将反弹到10-15%，这将得到其创新药物组合的进一步帮助，其增长率可能会高于这一增长率。 3 最後，對於生物技術公司來說，許多公司仍處於盈利的早期階段。
主题的长期投资论
在中国，肿瘤和自身免疫性疾病仍然没有得到充分治疗，同时，有大量未满足的医疗需求。 因此，我们相信创新的生物制剂治疗药物将推动中国制药行业的增长。 此外，随着中国社会的持续老龄化，肿瘤和生活方式驱动的疾病的发病率将会增加。 我们相信，创新药物将需要溢价定价，并推动有利的竞争动态，从而为收入和收益提供可见性。
随着2023年行业增长的反弹，我们预计行业研究和开发（R&D）活动也将反弹，因为公司希望进一步深化其研究渠道。 这应该有利于CRO和CDMO。 此外，基本的生物制造需求继续保持强劲。 经调整排他性的丧失（LOE），全球生物制品销售在2020-23年的复合年增长率（CAGR）约为14%，预计2020-2028 年的复合年增长率将为12%。4
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