十五五規劃聚焦科技、工業與內需 - Global X ETFs Hong Kong

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重要資料

投資者請勿單憑本網頁作投資決定,應閱讀本產品的基金說明書所載的詳情及風險因素。投資涉及風險,過往業績並不代表未來表現。概不能保證本金會獲得償還。投資者應注意:

  • Global X 中國核心科技ETF(「本基金」)是提供在扣除費用及開支前與未來資產中國科技30強指數(「指數」)表現緊密相關的投資回報。
  • 本基金因追蹤單一地區或國家的證券的表現而承受集中風險。受地區不利條件影響,其波動性可能高於基礎廣泛的基金。
  • 指數成份股可能集中於某一特定行業或領域的公司。與較具有更廣泛投資組合的基金相比,本基金的價值可能更為波動。
  • 本基金可能面臨與不同科技行業及主題相關的風險。這些行業或主題的公司的業務下滑,可能會對本基金造成不利影響。
  • 創業板及/或科創板上的上市公司通常屬新興性質,營運規模較小。其中,在創業板及/或科創板上市的公司價格波幅及流動性風險較高,且具有高估估值、法規差異、除牌及集中風險。
  • 本基金可能因無法按時或甚至根本不能歸還證券蒙受損失,而追回借出證券亦可能有延誤。這可能限制本基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。
  • 本基金透過股票市場交易互聯互通機制在中國內地變現投資資本收益相關的中國內地現有稅法、法例及慣例具有風險及不確定性。本基金任何稅務責任的增加都可能對本基金的價值造成負面影響。
  • 從資本中或實際上從資本中撥付分派,意即退還或提取投資者原先投資或該原先投資應佔任何資本收益,可能會導致本基金每股資產淨值即時減少,及將減少未來投資的可用資本。
  • Global X中國半導體ETF (「本基金」) 於股票證券的投資須承受一般市場風險,其價值可能因投資氣氛、政治、地緣政治及經濟狀況變動以及發行人特定因素等多種因素而波動。
  • 半導體行業或會特別受經濟或市場影響,包括但不限於國內及國際競爭壓力、半導體行業迅速發展的特質令產品容易過時、半導體公司客戶的經濟表現以及資本設備開支。從事半導體行業的公司往往研發開支繁多及龐大或會導致市場上半導體行業內所有公司的證券價值下跌。
  • 中國是一個新興市場。本基金投資於中國公司,該公司式涉及較高風險和特殊考慮因素,而這些特殊因素通常不涉及在較發達市場的投資,例如流動性風險、貨幣風險、政治風險、法律和稅收風險、以及可能有大幅度的波動。
  • 本基金的單位於香港交易及結算所有限公司(「香港交易所」)的成交價乃受單位供求狀況等市場因素帶動。因此,單位可能以對比其資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
  • 本基金的合成模擬策略涉及將其資產淨值的最多 50%投資於金融衍生工具(主要為通過一個或多個對手方進行的融資總回報掉期交易)。與金融衍生工具有關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。金融衍生工具容易受到價格波動及較高波動性的影響,可能存在較大買賣差價及沒有活躍二級市場。金融衍生工具的槓桿元素╱部分可造成的損失金額可能遠高於子基金投資於金融衍生工具的金額。
  • 作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券定價不準確或借出證券價值變動,故存在抵押品價值不足的風險。 這可能導致基金蒙受重大損失。借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還借出的證券。基金可能因此蒙受損失,而追回借出的證券亦可能有延誤。這可能限制基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。
  • Global X中國機械人及人工智能ETF (「本基金」) 於股票證券的投資須承受一般市場風險,其價值可能因投資氣氛、政治、地緣政治及經濟狀況變動以及發行人特定因素等多種因素而波動。
  • 機械人及人工智能行業所面臨的風險尤其敏感,風險包括但不限於該等證券市場規模較少或有限、業務週期變動、全球經濟增長、科技發展、容易過時及政府規例。機械人及人工智能公司的證券的波動傾向較並非依賴科技的公司的證券更大。
  • 中國是一個新興市場。本基金投資於中國公司,該公司式涉及較高風險和特殊考慮因素,而這些特殊因素通常不涉及在較發達市場的投資,例如流動性風險、貨幣風險、政治風險、法律和稅收風險、以及可能有大幅度的波動。
  • 本基金的單位於香港交易及結算所有限公司(「香港交易所」)的成交價乃受單位供求狀況等市場因素帶動。因此,單位可能以對比其資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
  • 本基金的合成模擬策略涉及將其資產淨值的最多 50%投資於金融衍生工具(主要為通過一個或多個對手方進行的融資總回報掉期交易)。與金融衍生工具有關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。金融衍生工具容易受到價格波動及較高波動性的影響,可能存在較大買賣差價及沒有活躍二級市場。金融衍生工具的槓桿元素╱部分可造成的損失金額可能遠高於子基金投資於金融衍生工具的金額。
  • 作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券定價不準確或借出證券價值變動,故存在抵押品價值不足的風險。 這可能導致基金蒙受重大損失。借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還借出的證券。基金可能因此蒙受損失,而追回借出的證券亦可能有延誤。這可能限制基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。
  • Global X 中國小巨人 ETF(“本基金” )的投資目標是提供在扣除費用及開支前與Solactive中國小巨人指數(「指數」)表現緊密相關的投資回報。
  • 指數為新指數且營運歷史較短,投資者難以評估其過往表現,故此無法保證指數的表現。本基金可能會較其他追蹤較成熟、具有較長營運歷史的指數的交易所買賣基金面臨更高風險。
  • 本基金或會投資於中小型市值公司。在普遍情況下,與市值較高的公司相比,中小型市值公司的股票流動性較低,股價因不利的經濟發展而出現的波幅亦較大。
  • 由於基金的投資集中於小巨人,與其他經濟行業的公司相比,小巨人的價格表現具有相對較高的波動性,因此,基金的表現或會較具有更廣泛投資組合的基金更為波動。部分分類為小巨人的公司的運營歷史相對較短。該等公司亦會面臨激烈競爭,且市場瞬息萬變可能導致該等公司所提供的產品及服務遭到淘汰,這或會對利潤率造成不利影響。該等公司亦面臨知識產權或授權丟失或損害的風險以及網絡安全風險,會導致不利的法律、財務、運營及聲譽影響。此外,基金的表現可能面臨與不同行業及主題有關的風險,包括半導體、工業、醫藥、能源及科技。該等行業或主題的公司的業務如有波動,將對基金的資產淨值造成不利影響。
  • 中國內地是一個新興市場。本基金投資於中國內地公司可能包括更高的風險和不同於投資更成熟市場的特殊考量,例如流通性風險、貨幣風險或控制、政治及經濟不確定性、法律及稅務風險、結算風險、監管風險,及可能的高波動性。中國內地市場的證券交易所一般有權暫停或限制相關交易所的任何證券交易。政府或監管機構也可能制定影響金融市場的政策。上述均可能對本基金造成負面影響。
  • 在創業板及/或科創板上市的公司面臨更高的股價波動及流動性風險、估值偏高風險、較不嚴格法規的風險、除牌風險及集中風險。
  • 作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券定價不準確或借出證券價值變動,故存在抵押品價值不足的風險。這可能導致本基金蒙受重大損失。借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還證券。本基金可能因此蒙受損失,而追回借出的證券亦可能有延誤。這可能限制本基金根據變現要求履行交付或付款責任的能力。
  • 本基金的合成模擬策略涉及將其資產淨值的最多50%投資於金融衍生工具(主要為通過一個或多個對手方進行的融資總回報掉期交易)。與金融衍生工具有關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。金融衍生工具容易受到價格波動及較高波動性的影響,可能存在較大買賣差價及沒有活躍二級市場。金融衍生工具的槓桿元素╱部分可造成的損失金額可能遠高於本基金投資於金融衍生工具的金額。
  • 股份於香港聯交所的成交價受市場因素,如股份的供求帶動。因此,股份可能會以本基金資產淨值的重大溢價或折讓成交。
  • 從資本中或實際上從資本中撥付分派,意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金的每股股份資產淨值即時減少,並將減少可供未來投資的資本。
  • Global X中國雲端運算ETF (「本基金」) 於股票證券的投資須承受一般市場風險,其價值可能因投資情緒變動、政治及經濟狀況及發行人特定因素等多種因素而波動。
  • 互聯網行業的公司可能面臨不可預測的增長速度變化以及對合格人員服務的競爭。互聯網公司提供的產品和服務通常都包含複雜的軟件,其中可能包含故障、程序錯誤或漏洞。
  • 中國是一個新興市場。本基金投資於中國公司,該公司式涉及較高風險和特殊考慮因素,而這些特殊因素通常不涉及在較發達市場的投資,例如流動性風險、貨幣風險、政治風險、法律和稅收風險、以及可能有大幅度的波動。
  • 本基金的單位於香港交易及結算所有限公司(「香港交易所」)的成交價乃受單位供求狀況等市場因素帶動。因此,單位可能以對比其資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
  • 本基金的合成模擬策略涉及將其資產淨值的最多 50%投資於金融衍生工具(主要為通過一個或多個對手方進行的融資總回報掉期交易)。與金融衍生工具有關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。金融衍生工具容易受到價格波動及較高波動性的影響,可能存在較大買賣差價及沒有活躍二級市場。金融衍生工具的槓桿元素╱部分可造成的損失金額可能遠高於子基金投資於金融衍生工具的金額。
  • 作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券定價不準確或借出證券價值變動,故存在抵押品價值不足的風險。 這可能導致基金蒙受重大損失。借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還借出的證券。基金可能因此蒙受損失,而追回借出的證券亦可能有延誤。這可能限制基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。
  • Global X 中國消費龍頭品牌 ETF (「本基金」) 於股票證券的投資須承受一般市場風險,其價值可能因投資情緒變動、政治及經濟狀況及發行人特定因素等多種因素而波動。
  • 就於消費行業的公司而言,其表現與環球市場的增長率﹑個人入息水平及其對環球市場本地消費水平的影響息息相關,這些皆取決於近期許多國家及地區急劇惡化的全球經濟環境,而在可見的將來,經濟仍將繼續下滑。
  • 中國是一個新興市場。本基金投資於中國公司,該公司或涉及較高風險和特殊考慮因素,而這些特殊因素通常不涉及在較發達市場的投資,例如流動性風險、貨幣風險、政治風險、法律和稅收風險、以及可能有大幅度的波動。
  • 本基金的單位於香港交易及結算所有限公司(「香港交易所」)的成交價乃受單位供求狀況等市場因素帶動。因此,單位可能以對比其資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
  • 本基金的合成模擬策略涉及將其資產淨值的最多 50%投資於金融衍生工具(主要為通過一個或多個對手方進行的融資總回報掉期交易)。與金融衍生工具有關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。金融衍生工具容易受到價格波動及較高波動性的影響,可能存在較大買賣差價及沒有活躍二級市場。金融衍生工具的槓桿元素╱部分可造成的損失金額可能遠高於基金投資於金融衍生工具的金額。
  • 作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券定價不準確或借出證券價值變動,故存在抵押品價值不足的風險。 這可能導致基金蒙受重大損失。借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還借出的證券。基金可能因此蒙受損失,而追回借出的證券亦可能有延誤。這可能限制基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。
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十五五規劃聚焦科技、工業與內需

作者: Lizzy Liu 劉子郡

於10月23日閉幕的四中全會審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》(2026-2030年,簡稱”十五五”)(新華社)。建議稿所概述的目標基本符合市場預期。值得注意的是,科技自立自強與高品質發展被強調為首要目標,這預示著產業政策的核心戰略從追求規模轉向提升生產率。

按公報提及排列的優先事項包括:1) 建設現代化產業體系,鞏固壯大實體經濟根基;2) 實現科技自立自強;3) 通過擴大內需、促進投資與消費協同增長,構建強大的國內市場。

預計未來幾日將公佈該戰略藍圖的更多細節,而新五年規劃的全文綱要將在明年三月召開的全國人民代表大會會議上發佈。

Global X ETFs把握投資機會

我們篩選出以下可能從十五五規劃在科技自主、現代化產業體系和國內消費等政策方向中受益的Global X中國主題ETF:

Global X 中國核心科技 ETF3448投資於 30 家國內高科技領軍企業,覆蓋的行業包括生物科技、半導體、電車、電池、醫療科技、機器人、消費電子、光伏及軟體。該 ETF 採用穩健的投資策略,兼具高增長潛力與高研發投入強度,同時保持具備吸引力的估值水準。

在這些傳統上由外資主導的高科技行業中,中國企業正顯著崛起,不僅在國內市場搶佔大量份額,更有望成長為全球領軍者。隨著中國科技企業的全球競爭力持續提升,預計其將在中長期為投資者帶來良好的股票回報。對於重倉配置美國科技股的投資者而言,該 ETF 可作為有效的對沖工具。此外,該 ETF 對互聯網股的持倉比例較低,這一特點使其區別於其他科技類指數。目前,大型互聯網企業已被眾多投資者廣泛持有,而該 ETF 通過排除此類企業,能夠為投資者的科技類投資組合提供分散化配置功能。同時,該 ETF 的投資組合還具備更優的營收 / 每股收益(EPS)增長前景,且估值合理。值得注意的是,該 ETF 33% 的成分股在 A 股上市。這一持倉結構使其能夠受益於 A 股市場的上漲行情,尤其是在高科技與高端製造板塊。

Global X 中國半導體ETF (3191) 提供針對整個中國半導體產業價值鏈的投資機會。該產品旨在投資於在中國從事半導體生產的公司,包括主營業務涉及積體電路設計(無晶圓廠)、製造(晶圓代工廠)、封裝與測試(OSAT)以及半導體生產設備(SPE)的公司。

今年以來,中國半導體板塊表現強勁,這主要得益於國內替代邏輯的持續強化。我們認為中國半導體行業有望受益於結構性增長催化劑:1)國產替代趨勢加速:根據摩根士丹利(2025年5月)資料,2024年中國半導體本土化率仍相對較低,約為24%。在中美半導體持續緊張的背景下,在政府支持下,構建自給自足的本土化半導體生態的趨勢將持續多年。近期行業動態進一步加劇了市場對這一趨勢的情緒。這一系列事件始於有報導稱英偉達要求其供應商暫停H20相關產品的生產(CNBC, 2025年8月),隨後是深度求索發佈了針對下一代國產AI晶片優化的新V3.1模型(DeepSeek, 2025年8月),中國禁止企業採購英偉達的AI晶片(FT, 2025年9月),華為公佈了雄心勃勃的三年AI晶片發展路線圖(財新, 2025年9月),以及中芯國際測試國產DUV光刻機工具(FT, 2025年9月)。這些事件都凸顯了實現技術自立的緊迫性和協同努力。2AI快速發展驅動半導體需求:中國前沿AI模型和應用的快速發展,推動了本地AI計算需求的大幅增長。這正引發一場明顯的雲資本支出擴張週期,阿裡巴巴和騰訊等巨頭正大幅增加投資。根據摩根士丹利(2025年)預測,這種AI支出的加速預計將在2025年和2026年分別推動中國雲資本支出增長48%和50%,從而為整個AI硬體供應鏈注入活力。

Global X 中國機械人及人工智能ETF2807投資於中國領先的機器人及人工智慧企業。除傳統機器人與自動化領域外,該ETF還涵蓋人形機器人與自動駕駛兩大最具代表性的實體AI應用場景。截至2025年10月,該ETF有40%的成分股在人形機器人供應鏈中,跨越大腦(百度、科大訊飛)、機器人零部件(匯川技術、雙環、兆威)和整合商(優必選)。

過去數月,我們看到人形機器人商業化進程加速。包括智元、宇樹、和優必選在內的主要中國人形機器人廠商在過去兩個月宣佈了數百萬美元的訂單,展示人形機器人在商業服務和工業用例中的加速應用。其中優必選於9月獲2.5億元人民幣訂單,創下全球迄今最大規模紀錄,引發市場廣泛關注。多數集成商計畫在今年實現數百至數千台的交付目標。在美國,特斯拉表達了對Optimus Gen 3架構的信心,並可能在明年推動規模生產。首席執行官埃隆·馬斯克重申了他在5年內每年生產100萬台的目標。此外,我們看到該行業融資以及政策環境理想,可以支持人形機器人在中國的進一步發展。(Business Insider, 2025年9月)

Global X中國小巨人ETF (2815) 投資於經政府”小巨人”名單認定的、中國戰略重要性科技產業中的50家高品質(經ROE篩選)中小市值公司。它們是細分市場的行業領導者,在中國高端製造業供應鏈中扮演關鍵角色。中國製造業的優勢建立在過去數十年建立的高度複雜的供應鏈基礎之上。”專精特新小巨人”是中國實現經濟向高品質增長轉型的關鍵工具。該ETF對半導體、技術硬體和生物科技等在中國具備結構性增長潛力的科技領域有較高敞口。

Global X 中國雲端運算ETF (2826) 直接受益於中國人工智慧發展。該ETF成分股覆蓋人工智慧全價值鏈,包括上游的資料中心等基礎設施、中游的AI模型與雲計算、以及下游的互聯網與軟體等應用場景。

該ETF前幾大持倉均為互聯網企業,涵蓋三大互聯網雲服務提供者(阿裡巴巴、百度、騰訊)(未來資產,2025年9月)。互聯網巨頭在推動中國人工智慧發展過程中扮演關鍵角色,其雲服務與核心業務也直接受益于AI技術進步。在強勁AI需求的推動下,過去幾個季度阿裡巴巴與百度的雲業務收入增速顯著提升。除雲計算業務外,人工智慧能有效融入互聯網平臺的核心業務,包括網路遊戲、電子商務與廣告業務,創造顯著協同效應。更重要的是,其龐大的現有用戶基數將為其大規模推廣人工智慧應用提供顯著優勢。

Global X中國消費龍頭品牌ETF (2806) 投資於廣泛的中國消費品類,包括飲料、食品、酒店餐飲與休閒、紡織服裝等。

中國消費板塊一直表現平淡,落後於中國市場整體表現。隨著中國牛市勢頭增強,市場預期財富效應和支持性政策措施將提振消費活動。我們認為,尤其是如果有更具體刺激政策出臺的情況下,中國消費板塊有望追趕當前中國資產的上漲行情。

近期趨勢揭示了中國消費圖景內的分化。自5月以來,隨著消費補貼效應減弱,社會零售總額增速放緩。2025年上半年的財報季強化了一個持續主題:整體消費平淡與”新消費”品類強勁增長之間的分化。在宏觀資料疲軟的背景下,如IP玩具等情感驅動型消費領域表現突出。儘管宏觀環境仍具挑戰,但我們看到一些亮點,部分消費品牌持續交出超預期業績。它們的成功根植於強大的競爭壁壘,包括IP影響力/品牌領導力以及在激烈競爭中所展現的卓越運營能力。(未來資產,2025年10月)

 

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