重要资料
Global X 亚洲半导体ETF (3119)
Global X 元宇宙主题主动型ETF (3006)
Global X 中国云端运算ETF (2826)
投资者请勿单凭本网页作投资决定，应阅读本产品的基金说明书所载的详情及风险因素。投资包含风险，概不能保证一定可付还本金。投资者应注意:
- Global X亚洲半导体ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险，其价值可能因投资气氛、政治、地缘政治及经济状况变动以及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 半导体行业或会特别受经济或市场影响，包括但不限于国内及国际竞争压力、半导体行业迅速发展的特质令产品容易过时、半导体公司客户的经济表现以及资本设备开支。从事半导体行业的公司往往研发开支繁多及庞大或会导致市场上半导体行业内所有公司的证券价值下跌。
- 部分亚洲证券交易所（包括中国内地）可能有权暂停或限制相关交易所的任何证券交易。政府或监管机构也可能制定影响金融市场的政策。由于进行证券交易或需取得识别码或证明书，部分亚洲市场可能有较高的投资准入壁垒。上述均可能对基金造成负面影响。
- 基金投资于新兴市场可能涉及更高的风险和特别不同于投资较成熟市场的特殊考量，例如流通性风险、货币风险／控制、政治及经济不确定性、法律及税务风险、结算风险、托管风险、货币贬值、通货膨胀以及出现大幅波动的可能性。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」）的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此，单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具（主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易）。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响，可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分，由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动，故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失，而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X元宇宙主题主动型ETF（“本基金”）的投资目标是主要透过投资于从事与元宇宙有关的 活动或提供产品、服务或技术以实现元宇宙的发展及营运（“元宇宙业务”）的公司来达致长期资本增长。
- 管理人对本基金采用主动式管理的投资策略本基金并不寻求追踪任何指数或基准。 管理人就本基金的投资选择及/或程序实施可能导致本基金表现低于其他具有类似目标的基金，本基金可能无法达成其目标。
- 本基金的投资集中于从事元宇宙业务的公司，其价格表现相较其他经济行业或会有较大波动。
- 元宇宙是一个新的主题。 从事元宇宙业务的公司的价值可能并不直接反映其与元宇宙的关系，且可能基于其他业务营运。 元宇宙的现有规模可能无法为从事元宇宙业务的多个或全部公司提供明确的经济效益。
- 本基金的表现可能面临与不同行业及主题有关的风险，包括工业、非必需性消费品、金融、信息科技、机械人及人工智能、半导体、电子游戏及电竞、通讯服务、娱乐以及科技行业。 该等行业或主题的公司的业务如有波动，将对本基金的资产净值造成不利影响。
- 本基金的表现可能面临与不同行业及主题有关的风险，包括工业、非必需性消费品、金融、信息科技、机械人及人工智能、半导体、电子游戏及电竞、通讯服务、娱乐以及科技行业。 该等行业或主题的公司的业务如有波动，将对本基金的资产净值造成不利影响。
- 管理人可酌情决定从资本中或实际上从资本中支付股息。 从资本中或实际上从资本中支付股息，意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项，导致本基金资产净值即时减少。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。 因此，单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具（主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易）。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响，可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- Global X中国云端运算ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险，其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 互联网行业的公司可能面临不可预测的增长速度变化以及对合格人员服务的竞争。互联网公司提供的产品和服务通常都包含复杂的软件，其中可能包含故障、程序错误或漏洞。
- 中国是一个新兴市场。本基金投资于中国公司，该公司式涉及较高风险和特殊考虑因素，而这些特殊因素通常不涉及在较发达市场的投资，例如流动性风险、货币风险、政治风险、法律和税收风险、以及可能有大幅度的波动。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」）的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此，单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具（主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易）。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响，可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分，由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动，故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失，而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
人工智能的影响及机遇
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ChatGPT成功商业化令市场对人工智能(AI)科技寄予厚望，期望该领域出现利润丰厚的新商业模式并培育很多新的科技公司。与此同时，该领域的发展将需要大量的半导体。作为参考，人工智能加速器的普及率于2021至2027年的复合年增长率预期达到24%1。这将利好亚洲及中国的高性能运算相关的半导体供应链。
Global X 亚洲半导体ETF (3119)和Global X 元宇宙主题主动型ETF (3006)持有若干将随生成式人工智能科技发展而蓬勃兴起的相关硬件、服务及半导体公司。此外，Global X 中国云端运算ETF (2826)持有若干将随生成式人工智能科技发展而蓬勃兴起并与之有关的软件及平台公司。
问题：甚么是生成式人工智能？
生成式人工智能指可用于创造新内容的算法（如ChatGPT），可创造音频、代码、图像、文本、影片等内容。ChatGPT是OpenAI最新推出的自然语言模型，并于Microsoft Azure的超级运算基础设施上进行训练。该模型使用基于人类反馈的强化学习(RLHF)进行训练。ChatGPT乃根据GPT-3.5系列模型之一调整而来，该系列模型于2022年初完成训练。
问题：生成式人工智能可能催生何种商业模式？
1.支持基于应用程式介面(API)构建的其他产品：拥有大型人工智能模型的公司可为其他公司提供API服务，供客户在其模型及云端服务基础上构建软件／应用程式。现时，服务按字／图像定价。例如，DALL.E（Open AI的图像模型）生成的1024×1024像素的高分辨率图像输出的成本为每张0.02美元2。
超大规模云端服务提供商均提供不同版本的人工智能能力。例如，Google云端及亚马逊的云端均提供人工智能能力作为API服务。差异化因素在于任务类型及模型本身的能力。因此，公司有充足机会透过API访问大型人工智能模型从而进行创新。
在元宇宙构建中，GPT模型可能用于帮助生成内容及编写代码。更具体地说，如经过虚拟环境专项训练，GPT可在元宇宙世界中生成虚拟环境的互动功能及画面，并为用户提供更身临其境的体验。
2.搜索：Google的工作原理是检索数十亿个网页，对这些内容建立索引，并根据答案的相关性进行排序，然后弹出链接列表，供用户点击。ChatGPT基于自身对资料的搜索，将有关结果综合为一个回答。OpenAI正开发一个名为WebGPT的系统，该系统有望能提供更准确的搜索査询回答，并且还提供引用来源。
问题：中国的人工智能能力与美国等已发展市场相比如何？
过去十年，中国已奠定坚实的基础，为其人工智能经济发展提供支持，并为全球人工智能做出重大贡献。在人工智能相关研究论文总数方面，中国排名第一。人工智能的研究成果通常可以实际应用，在这一方面中国增长迅速。根据日经亚洲的数据，中国于2021年发表43,000篇人工智能论文，约为美国的两倍，占全球人工智能期刊论文的三分之一3。根据史丹佛大学的《人工智能指数报告（2020年）》，中国在人工智能论文引用方面亦超过美国4。
如今，金融、零售及高科技等很多行业已开始流行应用人工智能科技。中国政府已经发布支持性政策指导方针，以促进人工智能相关领域的投资。
问题：中国公司是否有开发任何生成式人工智能引擎？
百度被视为中国生成式人工智能领域的领导者之一，其人工智能科技发展起步较早，特别是在自然语言处理(NLP)领域，因为该技术与其核心搜索业务紧密协同发展。据该公司称，百度的生成式人工智能产品文心一言预计将于2023年3月完成beta测试并向公众开放5。ERNIE 3.0的基础模型融合自回归网络及自编码网络。因此，透过零样本学习、小样本学习或微调，经训练的模型可以轻松针对自然语言理解及生成任务进行调整。
除百度外，字节跳动、阿里巴巴及腾讯等拥有海量数据的公司亦有潜力，并已表现出开发生成式人工智能的雄心。字节跳动一直利用算法来分析用户偏好。因此，利用人工智能科技生成的内容，无论是文字、图像还是影片格式，均能够与其现有业务自然融合。此外，开发生成式人工智能可帮助百度、阿里巴巴及腾讯增强云端服务的整体盈利／定价机会。
考虑到所需的运算能力以及每次训练和更新模型所需的巨大成本，在我们看来，资金雄厚的大型企业将更有能力进入这一领域。
问题：中国在这一领域是否具有独特的竞争优势？
首先，迄今为止，中国大部分被广泛采用的人工智能应用程式集中于面向消费者的行业，如由全球最大互联网用户群体推动的互联网行业。互联网平台于过去十年取得惊人的增长，支持云端运算相关基础设施进入强劲投资周期。这为开发人工智能所需的运算能力、数据及训练模型奠定良好的基础。
其次，中国的比较优势在于其庞大的工程人才储备。18至22岁青年接受高等教育的比例由2000年的10%上升至2019年的49%6。庞大的工程师人才，特别是软件工程师，将继续支持人工智能开发的强劲增长。
问题：亚洲哪些行业将从生成式人工智能中获益最大？
亚洲及中国的半导体行业应该受益于生成式人工智能所需的基础设施投资。先进人工智能模型的开发以及随之涌现的新产品，均需要对运算能力进行大量投资以支持运营。Yole预计人工智能加速器的普及率将由2022年的8%增至2027年的18%，2021至2027年的复合年增长率为24%7。这将利好亚洲及中国的高性能运算相关的半导体供应链，包括：
- 亚洲晶圆代工厂。由于大部分人工智能加速器由无厂半导体公司生产，并依赖于晶圆代工厂生产晶片，因此人工智能加速器（即GPU、ASIC8）需求上升将有利于晶圆代工行业。亚洲晶圆代工厂占全球市场份额超过90%9。
- 设计服务及集成电路(IC)设计公司。亚洲有很多公司为人工智能加速器中的ASIC晶片提供设计服务。例如，联发科的一个ASIC部门专注于高性能运算。
- 人工智能及机器学习(ML)应用程式对记忆体的性能及位元需求将更高。
- 此外，人工智能相关的工作负载将拉动半导体需求强劲增长，令设备制造商受益。
问题：哪些ETF将受益于人工智能趋势？
Global X 亚洲半导体ETF和Global X 元宇宙主题主动型ETF持有若干将随生成式人工智能科技发展而蓬勃兴起的相关硬件、服务及半导体公司。此外，Global X 中国云端运算ETF持有若干将随生成式人工智能科技发展而蓬勃兴起并与之有关的软件及平台公司。
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