重要资料
投资者请勿单凭本文件作投资决定,应阅读本产品的发行章程所载的详情及风险因素。投资包含风险,概不能保证一定可付还本金。投资者应注意:
- Global X 中国洁净能源 ETF (“本基金”) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 许多清洁能源公司参与从事了新技术开发及商业化, 有关业务或会因预算限制及技术难题而延误。现有技术过时、产品周期短、价格及利润下滑、新市场参与者 的竞争及整体经济状况亦可能严重影响清洁能源行业。
- 中国是一个新兴市场。本基金投资于中国公司,该公司式涉及较高风险和特殊考虑因素,而这些特殊因素通常不涉及在较发达市场的投资,例如流动性风险、货币风险、政治风险、法律和税收风险、以及可能有大幅度的波动。
- 基金单位在联交所的交易价格受市场因素影响(例如基金单位的供求)。因此,这些单位的交易价格可能会高于子基金的资产净值。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具(主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易)。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响,可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X 中国电动车及电池 ETF (“本基金”) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 电动汽车公司在研发上投入了大量成本,唯未必能在商业上研发出成功的产品。此外,电动汽车公司的前景可能会受到技术变化﹑政府法规的改变﹑以及竞争对手的激烈竞争的影响。
- 中国是一个新兴市场。本基金投资于中国公司,该公司式涉及较高风险和特殊考虑因素,而这些特殊因素通常不涉及在较发达市场的投资,例如流动性风险、货币风险、政治风险、法律和税收风险、以及可能有大幅度的波动。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(“香港交易所”)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具(主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易)。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响,可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X 恒生高股息率ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 本基金无法保证会就组成恒生高股息率指数(指数)的证券宣派及派付股息。有关该等证券的股息派付率视乎恒生高股息率指数成分证券的公司或 REIT 的表现以及管理人无法控制的因素(包括但不限于该等公司或 REIT 的股息分派政策)而定。
- 本基金是否派息乃由管理人考虑多项因素及其自身分派政策后酌情决定。无法保证本基金的派息率与恒生高股息率指数相同。
- 管理人可酌情决定从本基金资本或收入总额拨付股息。从资本中拨付股息,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何分派可能会导致每单位资产净值即时减少。任何涉及从基金资本中派发的股息的分配都可能会导致单位资产净值即时下降。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X亚洲半导体ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资气氛、政治、地缘政治及经济状况变动以及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 半导体行业或会特别受经济或市场影响,包括但不限于国内及国际竞争压力、半导体行业迅速发展的特质令产品容易过时、半导体公司客户的经济表现以及资本设备开支。从事半导体行业的公司往往研发开支繁多及庞大或会导致市场上半导体行业内所有公司的证券价值下跌。
- 部分亚洲证券交易所(包括中国内地)可能有权暂停或限制相关交易所的任何证券交易。政府或监管机构也可能制定影响金融市场的政策。由于进行证券交易或需取得识别码或证明书,部分亚洲市场可能有较高的投资准入壁垒。上述均可能对基金造成负面影响。
- 基金投资于新兴市场可能涉及更高的风险和特别不同于投资较成熟市场的特殊考量,例如流通性风险、货币风险/控制、政治及经济不确定性、法律及税务风险、结算风险、托管风险、货币贬值、通货膨胀以及出现大幅波动的可能性。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具(主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易)。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响,可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X 电动车及人形机器人主动型ETF(「本基金」)的投资目标是主要透过投资于直接或间接从事电动车或电动车相关电池业务(「电动车/电池业务」)、人形机器人及机器人相关自动化业务(「人形机器人业务」)的公司来达致长期资本增长。
- 本基金并不寻求追踪任何指数或基准,由于管理人就本基金的投资选择及/或程序实施可能导致本基金表现低于其他具有类似目标的指数追踪基金,本基金可能无法达成其目标。
- 本基金的投资或会集中于特定行业,与投资组合较多的基金相比,潜在的波动可能较大。
- 本基金或会投资于中小型市值公司的股票,与市值较高的公司相比,股票流动性较低,股价因不利的经济发展而出现的波幅亦较大。
- 股票市场交易互联互通机制受额度限制所限。倘透过股票市场交易互联互通机制实施交易暂停,则本基金透过该机制投资于A股或进入中国市场的能力将会受到不利影响。
- 投资者务请注意,单位持有人将仅以美元而非港元收取分派。单位持有人可能须承担有关将分派由美元兑换为港元或任何其他货币的费用及开支。
- 投资美国预托证券及全球预托证券相比直接投资相关股票而言可能产生额外风险,包括托管银行持有相关股票与其本身资产存在不分离风险及流动性风险。
- 在创业板及/或科创板上市的公司通常均面临更高的股价波动及流动性风险、估值偏高风险、法规差异、除牌风险、及集中风险。
- 与本基金在中国透过股票市场交易互联互通机制变现投资资本收益相关的中国现有税法、法例及惯例具有风险及不确定性。倘本基金的税务责任有所增加,则或会对本基金的价值造成负面影响。
- 股份于联交所的成交价受二级市场因素影响,股份可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 管理人可酌情决定从本基金的资本中拨付分派。从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项,可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金可能因借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。因借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动而导致的抵押品价值不足,可能导致本基金出现重大亏损。
- Global X创新蓝筹10强ETF(“本基金” )试图提供在扣除费用及开支前与未来资产全球创新蓝筹10强指数(「指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证指数的表现。基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。指数为等值加权指数,根据指数的编制方法,指数成分股于每次重新平衡时(但不在每次重新平衡之间)将具有相同比重,无论其规模或市值如何。
- 本基金的投资集中于科技主题公司。许多对科技主题具有较高业务投资的公司具有相对较短的经营历史。与其他经济行业相比,科技公司的特点往往是价格表现波动相对较大。科技行业的公司亦面临激烈的竞争,亦可能面临政府的重大干预,这可能对利润率造成不利影响。急速发展可以导致该等公司提供的产品和服务过时。该等公司亦可能面临知识产权或牌照损失或损害的风险、网络安全风险以导致于法律、财务、运营和声誉层面上有不利影响。
- 本基金的投资集中于科技行业的公司。基金的价值可能较具有更广泛投资组合的基金更为波动。本基金的价值可能更容易受到对科技行业构成不利影响的经济、政治、政策、外汇、流动性、税务、法律或监管事件所影响。
- 指数成分股的数目固定为10只。基于追踪指数,相对于追踪成分股数目较多的指数所持有的投资组合,本基金投资组合的集中度可能较高,并因而导致较高的波动风险。
- 本基金的相关投资可以本基金基础货币以外的货币计值。此外,本基金的基础货币为美元,惟本本基金的交易货币为港元。基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据变现要求履行交付或付款责任的能力。
- 单位于香港联交所的成交价受市场因素,如单位的供求带动。因此,单位可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股单位资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
十二月投资回顾
本文重点梳理了Global X ETF中过去三个月表现最突出的产品。截至11月底,在中国主题性产品中,Global X中国洁净能源 ETF(2809)、Global X中国电动车及电池 ETF(2845)和Global X恒生高股息率 ETF(3110)领跑市场;在全球主题性产品中,Global X亚洲半导体ETF(3119)、Global X 电动车及人形机器人主动型ETF (3139)和Global X 创新蓝筹10强ETF(3422)表现突出,下文将深入剖析推动其近期增长的核心驱动力。
中国主题最佳表现产品
Global X中国洁净能源ETF(2809) 提供对广泛清洁能源行业的多元化投资敞口,涵盖光伏、风能、水力、电力及电网设备。该ETF有望从中国”反内卷”行动下光伏行业情绪的改善中受益,并将在长期持续受益于正在进行的绿色能源转型趋势。
中国政策制定者正加大力度遏制”内卷”,即指导致回报递减、常伴随激进定价和产能过剩问题的过度竞争。自7月1日”推动新能源高质量发展座谈会”以来,政策势头加速,工信部、发改委、市场监管总局等关键产业监管机构发布了高层指导方案。7月的政治局会议重申了此项行动的优先地位。尽管仍处于早期阶段,”反内卷”行动将推动对低价竞争的监管,并促进落后产能出清,从而驱动多晶硅价格回升和主要太阳能企业盈利拐点更早到来。
9月中国国家主席习近平公布了中国2035年国家自主贡献目标,明确承诺将风电和光伏装机容量扩大到3,600GW,是2020年水平的六倍多。这意味着新目标对应未来10年光伏和风电年均装机容量至少为200GW。实现这一目标同时也需要储能和电网基础设施强劲、并行发展。我们预计,储能将成为管理可再生能源间歇性的必须配套,而包括特高压输电和智能电网升级在内的电网大规模扩张将是根本前提。
Global X 中国电动车及电池 ETF(2845)投资于电动汽车及电池全价值链的关键企业,涵盖整车制造、电池生产、电池组件、汽车零部件、锂业公司等。此外,该ETF的众多成分股公司亦涉足人形机器人以及智能驾驶等人工智能应用相关主题。
我们认为中国电动汽车销量在第四季度传统销售旺季或将加速增长,同时电池需求保持稳健,电池材料成本持续处于低位。根据中国汽车动力电池产业创新联盟及未来资产集团2025年9月数据,电动汽车动力电池装机量同比增长32%,环比增长12%,达到62.5GWh;储能电池销量维持在35.6GWh的高位,同比增长49%。电池材料价格较2022年峰值已下跌逾80(高盛,2025年10月),持续支撑电池制造商与电动汽车生产商的成本优化进程。
Global X恒生高股息率ETF(3110)投资于50只根据股息率筛选并加权的港股。该防御型ETF凭借其具吸引力的股息率(6.3%, 截至2025年8月)、较低估值及聚焦内需的行业布局,有望在当前波动市为投资者带来更加稳定的收益。
自2025年10月以来,高股息策略跑赢大盘,恒生高股息率指数总回报达+5.4%,而同期恒生指数与恒生科技指数总回报分别为-3.3%与-10.0%(统计期间为9月30日至11月4日)。年初至今中港股市在科技龙头驱动下表现优异,近期受到中美贸易紧张局势再度升级、投资者获利了结、中央会议召开及2025年三季度财报季开启等多重因素影响,港股/A股市场正进入震荡整固阶段。在市场波动加剧背景下,更多投资者正从成长/科技板块向价值/股息板块调仓。尽管10月末的中美贸易会谈取得积极成果,降低了贸易政策不确定性,但美国政府持续停摆正在消耗市场流动性,导致11月初全球风险资产遭遇抛售。高股息策略为投资者应对当前市场波动提供了更稳健的选择。
除了收到近期投资者偏好转变的驱动外,我们认为港股/A股市场的高股息策略长期具备显著投资价值。从基本面看,中国上市公司凭借充裕现金头寸、强劲自由现金流及当前偏低的分红比例(30%+),具备较好的提升股东回报的能力。股东回报这一投资主题还得到2024年4月”国九条”政策及同年9月央行颁布的“股票增持回购再贷款基金“等政策的支持。从资金流向看,高股息策略兼具高收益与低波动的特性,高度契合保险机构的配置需求。在中国存款利率和债券收益率持续低迷的背景下,该策略长期有望持续吸引险资加大配置。同样,中国居民储蓄资金在低利率环境下追求更高收益,也可能逐步加大权益市场高股息产品配置力度。
全球主题最佳表现产品
Global X亚洲半导体ETF(3119)提供针对整个中国半导体产业价值链的投资机会。该产品旨在投资于在中国从事半导体生产的公司,包括主营业务涉及集成电路设计(无晶圆厂)、制造(晶圆代工厂)、封装与测试(OSAT)以及半导体生产设备(SPE)的公司。
亚洲已确立自身作为全球半导体生态系统无可争议的中心,尤其是在AI赋能领域。AI繁荣带来了硬件领域的巨额投资,而亚洲在此展现出显著优势。全球芯片制造支柱台积电和内存供应关键角色SK海力士等行业龙头,是此轮增长的主要贡献者。尽管美国超大规模数据中心运营商无疑是全球AI资本开支的重要推手,但中国等亚洲国家也已加大AI投资力度,押注产业本土化以提振国内半导体产业。
韩国:韩国半导体股票年内也实现强劲上涨,这主要由内存”超级周期”驱动——由于大量内存供应被AI级内存升级所占据,导致产能短缺。韩国半导体股票表现与内存行业高度相关,三星和SK海力士是全球最大的两家内存供应商。首先,用于AI芯片的HBM需求快速增长,同时下一代AI平台中HBM的位密度持续提升。HBM芯片具有更大的晶粒尺寸和更低的每片晶圆产量,这意味着相比标准DRAM,其消耗了更多晶圆(即DRAM产能),从而导致DRAM供应紧张,支撑了DRAM价格。其次,顶级内存制造商计划快速淘汰DDR4,然而智能手机市场等众多产品仍依赖DDR4,这种供需错配推动DDR4价格年内大幅上涨。第三,全球NAND的审慎供应策略,加上超大规模数据中心运营商对eSSD的需求,为NAND价格提供了支撑。
中国:中国半导体产业的自给自足趋势正在加速并持续深化。我们观察到,当前国内云服务供应商在人工智能领域的资本支出与本土芯片制造商的营收之间仍存在显著差距。随着英伟达库存逐步降低,这预示着国产AI芯片具备可观的增长潜力。以国内主要AI芯片制造商寒武纪为例,其2025年营收有望实现超过400%的增长。
Global X 电动车及人形机器人主动型ETF (3139) :2025年被视为人形机器人的爆发年,在实用且价格合理的机器人产品方面取得重大突破,并实现可见的大规模生产。埃隆·马斯克在2025年初对人形机器人出货量的乐观预测,加上Unitree机器人在春晚的舞蹈表演,使中国机器人零部件供应链成为焦点。根据与人形机器人供应链公司的交流,该行业正朝着开发轻量、灵活、易于部署的机器人方向发展,这些机器人能够提高运营效率并降低成本。减速器、电机、丝杠、传感器等一些关键部件的竞争似乎加剧,这意味着成本下降可能快于预期,货币化前景更加清晰,尤其是在工业和住宅场景中。(未来资产,2025年9月)
Global X创新蓝筹10强ETF(3422)投资于各行各业推动颠覆性科技浪潮的领先公司,专为寻求不断发展的创新科技行业投资机会的投资者而设。Global X拥有强大的研究团队和投资颠覆性科技行业的专业知识,是专注于这一新兴领域 ETF 的先驱。
谷歌近期宣布推出Gemini 3 Pro模型,该模型整合了深度思考工具与生成式用户界面等功能,突显了其在人工智能领域的竞争优势。该模型基于谷歌自主研发的TPU进行训练,公司同时宣布专为”推理时代”设计的Ironwood TPU全面上市。尽管支出有所增加,Alphabet在第三季度仍实现了税前利润率扩大7个百分点,推动税前利润同比增长39%。

