關於新冠肺炎在中國的最新情況

迅速改變清零政策

在這篇文章中，我們探討了中國新冠肺炎感染的最新情況，關於個案數量的最新證據，邊境開放時間表以及我們對經濟正常化道路的預期。

偏離清零政策–可能是導致2022年12月新冠個案大幅增加的原因
中國在2022年12月初從其嚴格的清零政策中轉向，放鬆了對封鎖和頻繁的大規模測試的控制。此外，新冠感染現在被降級為B類傳染病。12月出現了非常高的病例數負荷。我們認為，在病例仍在上升的情況下取消禁閉以及大規模檢測會導致12月份新冠病例的大幅增加。據彭博新聞報導，由於地方政府不再進行大規模檢測–一天內（2022年12月20日）可能有3700萬感染者，多達2.48億人，即18%的人口可能在12月的前20天裡感染了新冠肺炎。（來源：彭博新聞社，截至2022年12月23日）。

新冠肺炎何時會達到峰值 – 雖然現在仍沒有定案，但我們試圖從早期的證據來評估這一點。到目前為止，政府的官方評論表明，較大的城市已經達到頂峰。例如，根據中國疾病預防控制中心的流行病學家吳尊友的說法，北京、天津、河北省、成都和重慶的新冠病例估計已經過了高峰。同樣，根據廣州市衛生委員會的資料，從2022年12月23日開始，到發燒診所就診的病人數量開始減少，從發燒高峰期的每天6萬人次下降到1.9萬人次。農村病例可能還沒有達到頂峰。雖然農村地區的高峰可能還沒有達到。農曆新年的旅遊高峰可能會提前到來。全國範圍內的流動性資料（截至2022年12月27日）正在改善。我們看到北京、廣東和重慶等地區的流動性有所回升。直到2022年12月26日，上海的流動性仍然低迷。

醫療能力迅速提升 – 截至2022年12月25日，中國的ICU總床位數為18.5萬張，根據NHC的資料（與2022年12月9日的13.8萬張相比）。總的來說，以農村為基礎，ICU佔用率一直徘徊在50%左右，二級及以上醫院的床位佔用率約為60%，儘管一些受新冠肺炎影響最嚴重的省份的醫療資源仍然接近飽和。關鍵的未知數和風險包括：1）再感染發生的頻率，2）它們與最初的感染相比的嚴重程度，以及3）它們的長期健康影響是什麼。在北京大學領導的一項研究中，研究人員檢查了來自世界各地的660萬個病例，發現所有前Omicron變體的平均再感染率約為2%。

1月8日起開放邊境 – 這是自2022年11月中旬首次放寬新冠防控以來重新全面開放的最後一個障礙。由於新冠被降級為 “B類 “傳染病，入境旅客只需在出發前出示陰性檢測報告，在抵達時不需要進行檢測或檢疫。外國人簽證和赴港商務/旅遊許可證的發放也將恢復，而國際航班和出境旅遊也將逐步恢復。

人員流動資料

如何為中國消費帶來影響– 對於那些估計已經過了新冠感染高峰期的城市，我們看到不同類別的消費復蘇。例如，一線城市餐館的餐桌營業額開始迅速反彈，原因是那些從新冠感染中恢復過來的人對堂食的需求被壓抑。服裝和可支配品類的銷售仍然低迷，這可能是由於在疲軟的宏觀形勢下消費信心不足。與旅遊有關的支出也出現了令人鼓舞的改善跡象。根據同程藝龍的資料，與2020年同期（疫情前）相比，國內航班的整體預訂量增加了2%，酒店預訂量與2020年同期相比增加了32%。國內免稅品消費連續恢復。根據花旗研究，2023年1月1日，三亞的平均酒店入住率達到76.2%，一些受歡迎的高端酒店幾乎滿員。我們預計即將到來的春節假期將出現強勁的消費反彈，因為中國大多數大城市已經過了新冠感染高峰期，流動性恢復了。

市場影響 – 自2022年12月以來，清零政策的放寬清楚地表明，政府將把經濟復蘇置於其他議程之上。清零政策的下降是對中國經濟最有效的政策刺激。當負面的影響越短，我們將看到今年對GDP的刺激作用越大。考慮到目前的感染率，我們可以看到大多數地區的病例在春節後達到高峰（而對GDP影響更大的高級別城市甚至更早）。這將對整體經濟活動產生更溫和的影響，因為在節日期間是大多數製造業/經濟活動的淡季。