关于新冠肺炎在中国的最新情况

迅速改变清零政策

在这篇文章中，我们探讨了中国新冠肺炎感染的最新情况，关于个案数量的最新证据，边境开放时间表以及我们对经济正常化道路的预期。

偏离清零政策–可能是导致2022年12月新冠个案大幅增加的原因
中国在2022年12月初从其严格的清零政策中转向，放松了对封锁和频繁的大规模测试的控制。此外，新冠感染现在被降级为B类传染病。12月出现了非常高的病例数负荷。我们认为，在病例仍在上升的情况下取消禁闭以及大规模检测会导致12月份新冠病例的大幅增加。据彭博新闻报道，由于地方政府不再进行大规模检测–一天内（2022年12月20日）可能有3700万感染者，多达2.48亿人，即18%的人口可能在12月的前20天里感染了新冠肺炎。（来源：彭博新闻社，截至2022年12月23日）。

新冠肺炎何时会达到峰值 – 虽然现在仍没有定案，但我们试图从早期的证据来评估这一点。到目前为止，政府的官方评论表明，较大的城市已经达到顶峰。例如，根据中国疾病预防控制中心的流行病学家吴尊友的说法，北京、天津、河北省、成都和重庆的新冠病例估计已经过了高峰。同样，根据广州市卫生委员会的数据，从2022年12月23日开始，到发烧诊所就诊的病人数量开始减少，从发烧高峰期的每天6万人次下降到1.9万人次。农村病例可能还没有达到顶峰。虽然农村地区的高峰可能还没有达到。农历新年的旅游高峰可能会提前到来。全国范围内的流动性数据（截至2022年12月27日）正在改善。我们看到北京、广东和重庆等地区的流动性有所回升。直到2022年12月26日，上海的流动性仍然低迷。

医疗能力迅速提升 – 截至2022年12月25日，中国的ICU总床位数为18.5万张，根据NHC的数据（与2022年12月9日的13.8万张相比）。总的来说，以农村为基础，ICU占用率一直徘徊在50%左右，二级及以上医院的床位占用率约为60%，尽管一些受新冠肺炎影响最严重的省份的医疗资源仍然接近饱和。关键的未知数和风险包括：1）再感染发生的频率，2）它们与最初的感染相比的严重程度，以及3）它们的长期健康影响是什么。在北京大学领导的一项研究中，研究人员检查了来自世界各地的660万个病例，发现所有前Omicron变体的平均再感染率约为2%。

1月8日起开放边境 – 这是自2022年11月中旬首次放宽新冠防控以来重新全面开放的最后一个障碍。由于新冠被降级为 “B类 “传染病，入境旅客只需在出发前出示阴性检测报告，在抵达时不需要进行检测或检疫。外国人签证和赴港商务/旅游许可证的发放也将恢复，而国际航班和出境旅游也将逐步恢复。

人员流动数据

如何为中国消费带来影响– 对于那些估计已经过了新冠感染高峰期的城市，我们看到不同类别的消费复苏。例如，一线城市餐馆的餐桌营业额开始迅速反弹，原因是那些从新冠感染中恢复过来的人对堂食的需求被压抑。服装和可支配品类的销售仍然低迷，这可能是由于在疲软的宏观形势下消费信心不足。与旅游有关的支出也出现了令人鼓舞的改善迹象。根据同程艺龙的数据，与2020年同期（疫情前）相比，国内航班的整体预订量增加了2%，酒店预订量与2020年同期相比增加了32%。国内免税品消费连续恢复。根据花旗研究，2023年1月1日，三亚的平均酒店入住率达到76.2%，一些受欢迎的高端酒店几乎满员。我们预计即将到来的春节假期将出现强劲的消费反弹，因为中国大多数大城市已经过了新冠感染高峰期，流动性恢复了。

市场影响 – 自2022年12月以来，清零政策的放宽清楚地表明，政府将把经济复苏置于其他议程之上。清零政策的下降是对中国经济最有效的政策刺激。当負面的影响越短，我们将看到今年对GDP的刺激作用越大。考虑到目前的感染率，我们可以看到大多数地区的病例在春节后达到高峰（而对GDP影响更大的高级别城市甚至更早）。这将对整体经济活动产生更温和的影响，因为在节日期间是大多数制造业/经济活动的淡季。