中國物流行業介紹

物流是中國電子商務行業快速增長的支柱，有效地連接了全球各地的企業。該行業也是中國建立更複雜的供應鏈和增值服務的重要推動力。如空運、快遞櫃以及針對嚴格溫度需求的冷鏈功能，現在是快速增長的物流業的重要組成部分。

隨著中國網上購物普及率持續上升，對於需要及時且合乎成本效益的交貨方式的網上企業而言，快遞服務尤其重要。中國各地平均每天運送超過2億個快遞包裹，其中約70%來自電商交易。¹ 中國的快遞業在過去十年裡不斷發展壯大，在2010至2020年間的複合年增長率(CAGR)達43%。²這與同期中國電商商品交易總額(GMV) 37%的複合年增長率大體一致。³

兩種商業模式的故事

在中國，快遞公司通常在兩種商業模式之間作出選擇，即直營或特許經營模式。我們密切關注的、以直接營銷模式營運的頂級行業參與者包括順豐速運、京東物流、EMS和民航快遞。這些公司通常擁有物流基礎建設，可以控制配送流程和服務。這尤其適用於時間較緊且體積較大的快遞，非常受企業客戶的青睞。通過提供具有競爭力的優質服務，直接營銷模式下的公司通常具有收取更高費用並就每個包裹賺取更高的利潤的靈活性。

相比之下，中通、韻達、圓通和申通等特許經營權所有企業通常能夠快速擴大運營規模，為較小的包裹提供更便宜的服務，但不同特許經營商的服務品質存在差異。

由於上述特許經營模式以及市場整合，中國各地的許多快遞公司在過去幾年裡積極擴張。2020年，前五大公司佔包裹總量的73%，而在2017年則為57%。⁴這些公司的物流能力得到更充分的利用並降低了單位固定成本，從而能夠受惠於規模擴張。

在市場整合期間，針對小包裹的定價競爭異常激烈，而小包裹的客戶通常對價格更加敏感。中國不斷增長的物流網路覆蓋了大城市和農村地區的企業。隨著市場整合持續和競爭對手的動態穩定，我們能夠看到頂級市場參與者重新獲得定價權，並提高每件包裹的盈利能力。