中国清洁能源：
把握太阳能以外的投资机会

市场对太阳能制造行业供给过剩的担忧仍然存在。在太阳能板块的基础上，Global X中国洁净能源ETF（2809 HK）同时提供了对更广泛的清洁能源行业的多样化投资，比如清洁能源发电、电力设备、风能和水电。因此，我们相信该产品能够带来更具韧性的回报。在接下来的文章中，我们将对各行业的最新情况进行更全面的介绍。

中国的电力需求增长持续超过GDP增长。2024年上半年，全社会用电量同比增长8.1%，达到4,6575亿千瓦时，同时新增电力容量152.8GW。尽管供给过剩的担忧影响了太阳能行业的股价表现，但其他清洁能源板块依然表现强劲：1）水电：2024年水流充足，水电发电强劲；2）风能：近期多个海上风电项目取得进展，带动了板块的反弹；3）电力和电网设备：国家电网投资增加，同时海外市场也提供了更多增长机会。

1.水电：充足的水量支持强劲的发电

根据中国国家气候中心的数据，今年7月16日至8月15日期间，全国平均降水量132.5毫米，较常年同期偏多12.8%，为1961年以来历史同期第5多。

自2024年三季度以来，三峡的入流和出流同比分别增长了51%和83%。根据中国国家气象中心的预测，8月20日至8月29日期间，华南、云南西部和南部地区以及西藏南部地区预计将经历50至120毫米的累计降雨，某些地区可能会超过150毫米。总体而言，这些地区的降水量预计将比正常水平高出30%至70%。

2. 风能：海上风电审批加速提升市场信心

7月，上海29.3GW深远海风电规划获得了国家批复。广东2023年竞配的7GW省管海上风电项目在7月24日前也全部完成核准。此外，大量项目在2024年启动了竞配，特别是新的海上风电项目。广西启动了6.5GW的远距离海上风电项目竞配（离岸距离超过100公里，而2023年全国平均离岸距离为40公里）。此外，包括浙江、上海、辽宁和河北在内的多个沿海省份公布了新的海上风电目标或计划，同时海南的海上风电规划扩容。这些计划进一步增强了海上风能的长期国内需求。

3.电力与电网设备

中国国家电网公司2024年电网投资计划完成6000亿元（约合830亿美元），同比增长711亿元，增幅超过13%，超过了年初设定的5%增幅目标。新增资金将分配到三个关键领域：1）特高压交直流工程建设；2）加强县域电网与大电网联系；3）电网数字化智能化升级。

8月政府印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。该计划列出了九项关键行动，旨在通过电网升级、增加地方可再生能源消费和改善电网灵活性来加快新型电力系统的发展。

我们认为电力与电网设备公司，如许继电气、国电南瑞和平高电气，将受益于相关政策。

中国电网设备在海外市场的机会不断扩大：变压器的需求持续强劲，出口在同比和环比上均实现大幅增长。7月，变压器出口同比增长27%，环比增长4%，主要得益于北美和欧洲需求的增加。同时，仪表出口也表现出色，7月同比增长30%，主要受非洲需求激增的驱动，同时欧洲也录得了17%的同比增长。

相关 Global X ETFs 产品

	Global X 中国洁净能源 ETF (2809 HK)
基金上市日期	2020年1月17日
相关指数	Solactive中国清洁能源指数NTR1
上市交易所	香港交易所
一年内持续收费	0.68%2
产品网页	Link