Global X元宇宙主題主動型ETF介紹

甚麼是元宇宙及為何現在投資？

元宇宙並沒有明確的定義。「元宇宙」一詞最早出現於尼爾·史蒂文森(Neal Stephenson)1992年的小說《雪崩》(Snow Crash)中。它是一個共享的虛擬三維世界，是互聯網進化的產物。我們認為，人類與數碼世界的聯繫及互動將從現時的形式向更深層次發展，最終緊密地交織在一起。

我們在元宇宙的發展中看到了令人振奮的投資機會：

• 轉向新的操作系統及介面需要對軟件基礎設施及開發進行大量投資
• 實時互聯虛擬世界中的高分辨率圖形將增加對數據中心的結構性需求
• 需要新的硬件設備方能實現更身臨其境的體驗
• 從元宇宙知識產權及內容中盈利的機會

元宇宙的關鍵支柱

元宇宙科技
遊戲引擎及其他軟件工具

讓開發者及用戶能夠在元宇宙中創造內容或數碼資產的軟件工具，將是發展並豐富元宇宙生態系統的關鍵。元宇宙面臨的挑戰之一是創造一個盡可能接近真實世界的數碼環境。而三維重建技術可以幫助構建逼真自然的空間。

包括Unity software、埃匹克娛樂（虛幻引擎開發商）、及歐特克在內的科技公司提供軟件工具，可用於創造與操作實時互動3D內容，未來可能基於這些3D內容建立起社交及企業元宇宙。這些公司已經擁有龐大的用戶基礎（包括遊戲開發商、美術設計師、汽車設計師及電影製作人），佔據有利位置，將能受惠於元宇宙的發展。以Unity為例，該公司推動了遊戲行業轉向採用第三方引擎的趨勢並從中獲益，現時超過60%的手游以及超過50%的電子遊戲均採用Unity的技術。¹歐特克的產品Maya及3ds MAX，令電影、電視及遊戲行業的3D模型師、動畫師、燈光美術師以及視覺特效師能夠創建完全符合藝術控制的優質設計。

區塊鏈與去中心化應用程式

區塊鏈是共享的、不可改變的賬本，可應用不同用途，如記錄事務及追蹤資產（有形及無形）。區塊鏈技術的發展及其應用將開闢新的可能性，並為元宇宙的構建提供支持。

去中心化金融(DeFi)是區塊鏈最早應用的領域之一。去中心化金融在各分散式應用程式(DApp)擁有最大的用戶群體，以及業內最高的交易量。²隨著這項技術加速普及，其在市場、遊戲、媒體及社交平台等其他領域的應用也出現高速增長。

Coinbase及Block等公司正努力利用區塊鏈技術構建並啟動服務。Block Spiral出資並建立免費的開源項目，以推動比特幣³作為振興經濟工具。Block TBD54566975正構建一個開放的開發者平台，旨在幫助開發者無需借助機構即可接觸比特幣及其他區塊鏈技術。Coinbase令加密資產的零售及機構交易更加方便。該公司直接結合區塊鏈協議，圍繞加密技術提供一套服務及產品。

元宇宙平台

目前的網絡遊戲已發展到能提供最引人注目、與元宇宙相關的功能，即具備更大的圖形、更復雜的社交系統以及遠超以往的規模。如《要塞英雄》及《Roblox》此類虛擬遊戲世界為用戶提供使用虛擬入物會面、互動及遊玩的場所。這些在線社區已成為千禧一代的熱潮，吸引了像Travis Scott（曾舉辦一場擁有4,580萬觀眾的虛擬音樂會）這樣的藝術家。⁴其他應用亦包括Niantic的《Pokémon GO》，這款遊戲將虛擬商品覆蓋到物理地圖上，在現實世界中創造出一個個與虛擬空間相互交織的點。NAVER等公司亦在開發Zepeto等新一代社交媒體應用程式，Zepeto允許用戶創建自己的虛擬形象，並與知名K-pop歌手互動。據NAVER稱，Zepeto擁有超過3億用戶，在全球擁有一定知名度。⁵

在去年10月份的Facebook Connect大會上，馬克·朱克伯格分享了該公司對元宇宙的願景，並宣佈將公司更名為Meta，令Facebook登上新聞頭條。向元宇宙擴展被視為Facebook的下一個優先事項。在預計每年投入數十億美元的資金支持下，該公司正透過對硬件、軟件及內容的投資，致力於構建一個元宇宙生態系統。⁶

Facebook於2021年12月初發布了虛擬實境(VR)平台《地平線世界》(Horizon World)，令用戶能夠自訂創造環境，並以沒有雙腿的角色在自訂環境中閒逛及遊玩。用戶亦可以認領資產並與其他用戶交換。該公司亦宣佈計劃推出一款免費的企業會議工具Horizon Workrooms，以及面向用戶的個人室內設計工具Horizon Home。

Facebook的《地平線世界》已經構成其完整元宇宙生態系統的一塊拼圖，未來的元宇宙生態系統令用戶可以透過虛擬實境(VR)及增強現實(AR)設備在高度沉浸的虛擬世界中互動。

如今的社交媒體平台已經擁有數十億未來能夠進入元宇宙的用戶。例如，騰訊微信的月活躍用戶約為13億。⁷憑藉其發展社交媒體應用程式的經驗以及強大的遊戲開發能力，騰訊在開發遊戲化並支持更多可編程體驗的社交網絡方面具有優勢。騰訊亦投資於Epic Games等多家遊戲開發及軟件技術公司。透過這些合作關係，騰訊將能夠增強其3D圖形能力，並向用戶提供用戶生成內容(UGC)及專業生成內容(PGC)工具。

元宇宙設備

至2025年，全球AR/VR頭戴設備出貨量預計將達到4,200萬台，市場規模為126億美元，這意味著在2020至2025年期間，出貨量複合年增長率將達48%，收入複合年增長率將為36%。⁸此外，我們預計隨著硬件性能不斷提升、軟件生態系統及平台開發日益完善，以及AR/VR設備開發出更多新應用，AR/VR設備的採用率亦將上升。

我們觀察到，元宇宙設備的硬件領域存在兩組主要的企業。一組為大型科技公司，如Meta、微軟、蘋果及字節跳動等。另一組為初創企業或規模較小的科技公司，如Magic Leap、宏達國際電子及瑞歐威爾。

蘋果擁有全球最有價值的科技平台，以及18億台活躍設備。⁹我們認為，憑藉該公司的雄厚實力與資產，將能夠成功製造出AR/VR設備。我們已經看到，該公司在AR/VR科技領域積累起強大的專利組合。蘋果擁有業界領先的半導體及硬件設計團隊，並在構建操作系統方面擁有豐富的成功經驗。預計該公司將於2022/23年推出AR/VR頭戴式設備。

數據處理
雲端運算基礎設施

元宇宙擁有巨大潛力，將能夠進一步拓展至其他領域、轉移螢幕使用時間（美國人平均每天在媒體上花費超過10小時，其中包括3小時以上的電視時間）¹⁰，並拉動更高的頻寬消耗。視頻流量佔互聯網流量的比例已達到80%，並以30%的複合年增長率增長。¹¹構建元宇宙需要強大的圖形及雲端運算基礎設施，用於容納複雜的平台及內容。因此，我們預計對建設及升級數據中心的投資將出現結構性需求，這將令輝達及超微半導體等公司獲益。

半導體技術的提升幫助實現用戶體驗的突破

聯網——WiFi 7：無線網絡行業有望於2023年推出第7代無線網絡(WiFi 7)產品。高速WiFi 7技術的數據傳輸速度將達到30 Gbps，比（Oculus Quest 2採用的）WiFi 6 快3倍。¹²這將使VR/AR設備具有更高的分辨率及更流暢的實時體驗。聯發科技及博通是WiFi 7技術的行業先驅。

性能／電源效率——晶圓代工廠節點遷移：半導體技術的遷移將使公司能夠設計出速度更快、功耗更低及電晶體密度更高的芯片。這對於便攜式設備處理高性能圖形而言至關重要。由於VR/AR具有密集型運算、複雜的併發性及實時性等特點，因此工作負載極具挑戰性。台積電在鑄造工藝節點遷移方面處於領先地位。該公司是關鍵半導體製造合作夥伴，有助於推動元宇宙發展。台積電為1)高通等VR系統級晶片(SoC)無廠半導體公司、2)輝達及超微半導體等數據中心無廠半導體公司提供支持。

高通在聯網及移動運算芯片設計方面擁有大量知識產權(IP)，這對於研發VR/AR設備至關重要。一直以來，該公司都是智能手機時代的關鍵半導體供應商，現時正建設首個面向VR/AR設備的運算平台。高通驍龍XR2 5G平台是現時市場上大多數獨立VR/AR設備的核心晶片，支持8K 360°視頻、5G聯網及7個攝像頭輸入。集成電路(IC)設計公司將繼續與晶圓代工廠合作，以提高未來平台的性能。