重要資料
投資者請勿單憑本網頁作投資決定,應閱讀本產品的發行章程所載的詳情及風險因素。投資包含風險,概不能保證一定可付還本金。投資者應注意:
- Global X 中國消費龍頭品牌 ETF (「本基金」) 於股票證券的投資須承受一般市場風險,其價值可能因投資情緒變動、政治及經濟狀況及發行人特定因素等多種因素而波動。
- 就於消費行業的公司而言,其表現與環球市場的增長率﹑個人入息水平及其對環球市場本地消費水平的影響息息相關,這些皆取決於近期許多國家及地區急劇惡化的全球經濟環境,而在可見的將來,經濟仍將繼續下滑。
- 中國是一個新興市場。本基金投資於中國公司,該公司或涉及較高風險和特殊考慮因素,而這些特殊因素通常不涉及在較發達市場的投資,例如流動性風險、貨幣風險、政治風險、法律和稅收風險、以及可能有大幅度的波動。
- 本基金的單位於香港交易及結算所有限公司(「香港交易所」)的成交價乃受單位供求狀況等市場因素帶動。因此,單位可能以對比其資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
- 本基金的合成模擬策略涉及將其資產淨值的最多 50%投資於金融衍生工具(主要為通過一個或多個對手方進行的融資總回報掉期交易)。與金融衍生工具有關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。金融衍生工具容易受到價格波動及較高波動性的影響,可能存在較大買賣差價及沒有活躍二級市場。金融衍生工具的槓桿元素╱部分可造成的損失金額可能遠高於基金投資於金融衍生工具的金額。
- 作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券定價不準確或借出證券價值變動,故存在抵押品價值不足的風險。 這可能導致基金蒙受重大損失。借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還借出的證券。基金可能因此蒙受損失,而追回借出的證券亦可能有延誤。這可能限制基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。
中國消費
促內需在關稅風波下成為焦點
在近期的關稅風波中,中國消費品行業逐漸成為市場中的防禦型領域,這主要得益於其來自出口的直接風險有限,以及市場對中國政府加快出臺刺激國內消費政策的預期不斷升溫。Global X 中國消費龍頭品牌ETF (2806) 僅有4%的收入來自美國,其中主要影響家電和運動服裝OEM行業。同時,該ETF還提供了涵蓋政策受益板塊、防禦性板塊(如食品)和增長性板塊(如新消費)的均衡投資組合。
中國一季度的宏觀數據頗為穩健,主要受益於關稅落地前的“搶跑效應”。一季度 GDP 同比增長 5.4%,超出市場預期的 5.2%。此外,3 月份社會零售持續改善,同比增長 5.9%(相比於1-2 月份的4%有所改善),高於市場預期的4.2%。按細分行業來看,家電、傢俱及電訊產品受惠於以舊換新政策,成為表現最佳的類別。
隨著外部壓力的增加,市場對中國政府加速出臺刺激政策以促內需消費的預期不斷升溫。我們認為政策可能集中在以下幾個領域: 1)生育扶持政策:例如呼和浩特為新生兒父母提供現金補貼等措施,可能惠及奶粉及乳製品相關行業;2)消費券:可能適用於餐飲、一般消費商戶及服務行業;3)服務消費補貼:利於旅遊、教育、娛樂及家政服務等行業;4)以舊換新政策擴容:繼續惠及家電、傢俱、家裝、汽車及消費電子行業,並有可能擴展至其他類別。
我們預期這些刺激政策將促進消費的即時增長,進一步提升盈利增長預期,並帶動板塊的估值重估。在此背景下,Global X中國消費龍頭品牌ETF (2806 HK) 通過均衡的投資組合,捕捉中國消費行業的復甦機遇。該產品投資於多個政策受益的子板塊(如OTA、餐飲、汽車、家電)、低關稅風險的防守型行業(如飲料),以及快速增長的新消費行業(如流行玩具)。