Global X ETFs 更新:透過主題增長與收益策略應對市場波動 - Global X ETFs Hong Kong

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投資者請勿單憑本網頁作投資決定,應閱讀本產品的發行章程所載的詳情及風險因素。投資包含風險,概不能保證一定可付還本金。投資者應注意:

  • Global X中國半導體ETF (「本基金」) 於股票證券的投資須承受一般市場風險,其價值可能因投資氣氛、政治、地緣政治及經濟狀況變動以及發行人特定因素等多種因素而波動。
  • 半導體行業或會特別受經濟或市場影響,包括但不限於國內及國際競爭壓力、半導體行業迅速發展的特質令產品容易過時、半導體公司客戶的經濟表現以及資本設備開支。從事半導體行業的公司往往研發開支繁多及龐大或會導致市場上半導體行業內所有公司的證券價值下跌。
  • 中國是一個新興市場。本基金投資於中國公司,該公司式涉及較高風險和特殊考慮因素,而這些特殊因素通常不涉及在較發達市場的投資,例如流動性風險、貨幣風險、政治風險、法律和稅收風險、以及可能有大幅度的波動。
  • 本基金的單位於香港交易及結算所有限公司(「香港交易所」)的成交價乃受單位供求狀況等市場因素帶動。因此,單位可能以對比其資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
  • 本基金的合成模擬策略涉及將其資產淨值的最多 50%投資於金融衍生工具(主要為通過一個或多個對手方進行的融資總回報掉期交易)。與金融衍生工具有關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。金融衍生工具容易受到價格波動及較高波動性的影響,可能存在較大買賣差價及沒有活躍二級市場。金融衍生工具的槓桿元素╱部分可造成的損失金額可能遠高於子基金投資於金融衍生工具的金額。
  • 作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券定價不準確或借出證券價值變動,故存在抵押品價值不足的風險。 這可能導致基金蒙受重大損失。借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還借出的證券。基金可能因此蒙受損失,而追回借出的證券亦可能有延誤。這可能限制基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。
  • Global X 恒生科技備兌認購期權主動型ETF(「本基金」)的投資目標是透過主要(i)投資於恒生科技指數(「參考指數」或「恒生科技指數」)的成份股本證券;及(ii)出售(即「沽出」)參考指數的認購期權以收取認購期權買方支付的款項(即「期權金」),以產生收入。
  • 採用備兌認購期權策略的目標為產生收入及減少市場下跌時的潛在虧損。本基金每次沽出恒生科技指數認購期權均會收取期權金。倘本基金所持有的參考指數相關證券價值下跌,本基金就沽出恒生科技指數認購期權收取的期權金或可在一定程度上減少有關損失。然而,採用備兌認購期權策略的缺點是本基金從參考指數水平上升獲利的潛力有限,以所沽出的恒生科技指數認購期權的行使價為限,再加上所收取的期權金。
  • 本基金採用主動式管理的投資策略。除尋求透過直接投資於參考指數及恒生科技指數ETF的成份股本證券以及恒生科技指數期貨的長倉,以按相關證券佔參考指數大致相同的比重投資於參考指數的成份股本證券外,本基金亦會沽出參考指數的認購期權。為免生疑問,本基金並不尋求追蹤參考指數。由於實施的投資程序可能導致本基金表現低於直接投資於參考指數的成份股本證券,本基金可能無法達成其目標。
  • 恒生科技指數認購期權的市值可能受一系列因素影響,包括但不限於供需情況、利率及參考指數的現行市價(相對於恒生科技指數認購期權行使價)、參考指數的實際或預期波動以及直至到期日的餘下時間。本基金成功利用恒生科技指數認購期權的能力將取決於管理人正確預測未來價格波動的能力,而此方面概無保證,並受限於市場行為或預期以外的事件。
  • 倘恒生科技指數認購期權到期,且參考指數市值於期權期間下跌,則本基金自沽出恒生科技指數認購期權收取的期權金可能不足以抵銷所變現的虧損。
  • 本基金可能於交易所或場外市場沽出恒生科技指數認購期權。場外市場的恒生科技指數認購期權的流動性可能不如交易所上市期權。有意作為買方訂立恒生科技指數認購期權的對方手數量可能有限,或本基金可能認為有關對手方的條款遜於上市期權所享有的條款。再者,聯交所於波動市況下可能暫停期權買賣。倘被暫停交易,本基金未必能夠於合宜或有利的時機沽出恒生科技指數認購期權。
  • 使用期貨合約涉及的風險可能高於直接投資於證券及其他較傳統的資產的風險。儘管恒生科技指數期貨市場的發展相對成熟,本基金面臨其未必可終止或出售持倉的潛在風險。風險包括但不限於波動風險、槓桿風險、負轉倉收益及「正價差」風險。
  • 投資恒生科技指數期貨及沽出恒生科技指數認購期權一般需提供保證金。可能需提供額外資金,以便按恒生科技指數期貨及恒生科技指數認購期權每日市價的折算值,追加保證金。由於保證金或類似的付款額增加,本基金可能需以不利的價格將其投資變現,以應付須追加的保證金。倘本基金因香港期貨交易所、聯交所及/或本基金的經紀所施加的保證金要求而無法達致其投資目標,本基金可能會面臨或會超過本基金初始投資金額的巨額損失,而投資者可能會蒙受其自身投資的巨額或全額損失。
  • 恒生科技指數期貨及恒生科技指數認購期權由香港期貨結算公司登記、結算及擔保。如結算所破產,本基金可能須就其作為保證金的資產承受損失風險。
  • 本基金因追蹤註冊成立地或大部分收入來源或主要營業地點為大中華區的證券的表現而承受集中風險。由於本基金較易受單一地區不利條件所引致的波動影響,故其波動性可能高於基礎廣泛的基金(如環球股票基金)。此外,由於參考指數成份證券集中於特定行業或市場(即科技)內的香港上市證券,本基金的投資可能同樣集中。與投資組合較多元化的基金相比,本基金的價值可能較為波動。本基金的價值可能較容易受對上述特定市場/行業不利的情況所影響。
  • 借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還證券。本基金可能因此蒙受損失,而追回借出證券亦可能有延誤。這可能限制本基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。作為證券借貸交易的一部分,本基金必須收取最少達借出證券估值100%的現金抵押品,每日進行估值。然而,由於借出證券的定價不準確或借出證券的價值變動,存在抵押品價值不足的風險。這可能導致本基金出現重大虧損。
  • 本基金的基準貨幣為港元,惟股份的類別貨幣為港元、人民幣及美元。本基金的資產淨值及其表現可能會因該等貨幣與基準貨幣之間匯率波動及匯率管制措施的變動而受到不利影響。
  • 從資本中或實際上從資本中撥付分派,意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金的每股股份資產淨值即時減少,並將減少可供未來投資的資本。
  • 股份於聯交所的成交價受市場因素,如股份的供求帶動。因此,股份可能會以本基金資產淨值的重大溢價或折讓成交。
  • Global X 國指備兌認購期權主動型ETF(「本基金」)的投資目標是透過主要(i)投資於恒生中國企業指數(「參考指數」或「國指」)的成份股本證券;及(ii)出售(即「沽出」)參考指數的認購期權以收取認購期權買方支付的款項(即「期權金」),以產生收入。
  • 採用備兌認購期權策略的目標為產生收入及減少市場下跌時的潛在虧損。本基金每次沽出國指認購期權均會收取期權金。倘本基金所持有的參考指數相關證券價值下跌,本基金就沽出國指認購期權收取的期權金或可在一定程度上減少有關損失。然而,採用備兌認購期權策略的缺點是本基金從參考指數水平上升獲利的潛力有限,以所沽出的國指認購期權的行使價為限,再加上所收取的期權金。
  • 本基金為交易所買賣基金(「ETF」),其採用備兌認購期權策略,方式為(i)投資於參考指數及國指ETF的成份股本證券以及國指期貨的長倉;及(ii)沽出參考指數的認購期權。本基金是香港首批備兌認購期權ETF之一。鑒於本基金屬嶄新產品,與投資於股本證券的傳統ETF相比,其風險程度較高。
  • 本基金採用主動式管理的投資策略。除尋求透過直接投資於參考指數及國指ETF的成份股本證券以及國指期貨的長倉,以按相關證券佔參考指數大致相同的比重投資於參考指數的成份股本證券外,本基金亦會沽出參考指數的認購期權。由於實施的投資程序可能導致本基金表現低於直接投資於參考指數的成份股本證券,本基金可能無法達成其目標。
  • 國指認購期權的市值可能受一系列因素影響,包括但不限於供需情況、利率及參考指數的現行市價(相對於國指認購期權行使價)、參考指數的實際或預期波動以及直至到期日的餘下時間。本基金成功利用國指認購期權的能力將取決於管理人正確預測未來價格波動的能力,而此方面概無保證,並受限於市場行為或預期以外的事件。
  • 倘國指認購期權到期,且參考指數市值於期權期間下跌,則本基金自沽出國指認購期權收取的期權金可能不足以抵銷所變現的虧損。
  • 本基金可能於交易所或場外市場沽出國指認購期權。場外市場的國指認購期權的流動性可能不如交易所上市期權。有意作為買方訂立國指認購期權的對方手數量可能有限,或本基金可能認為有關對手方的條款遜於上市期權所享有的條款。再者,聯交所於波動市況下可能暫停期權買賣。倘被暫停交易,本基金未必能夠於合宜或有利的時機沽出國指認購期權。
  • 使用期貨合約涉及的風險可能高於直接投資於證券及其他較傳統的資產的風險。儘管國指期貨市場的發展相對成熟,本基金面臨其未必可終止或出售持倉的潛在風險。風險包括但不限於波動風險、槓桿風險、負轉倉收益及「正價差」風險。
  • 投資國指期貨及沽出國指認購期權一般需提供保證金。可能需提供額外資金,以便按國指期貨及國指認購期權每日市價的折算值,追加保證金。由於保證金或類似的付款額增加,本基金可能需以不利的價格將其投資變現,以應付須追加的保證金。倘本基金因香港期貨交易所、聯交所及/或本基金的經紀所施加的保證金要求而無法達致其投資目標,本基金可能會面臨或會超過本基金初始投資金額的巨額損失。
  • 國指期貨及國指認購期權由香港期貨結算公司登記、結算及擔保。如結算所破產,本基金可能須就其作為保證金的資產承受損失風險。
  • 本基金因追蹤單一地區或國家(中國內地)的表現而承受集中風險。由於本基金較易受中國內地不利條件所引致的波動影響,故其波動性可能高於基礎廣泛的基金(如環球股票基金)。此外,由於參考指數成份證券集中於特定行業或市場內的香港上市內地證券,本基金的投資可能同樣集中。與投資組合較多元化的基金相比,本基金的價值可能較為波動。本基金的價值可能較容易受對上述特定市場/行業不利的情況所影響。
  • 借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還證券。本基金可能因此蒙受損失,而追回借出證券亦可能有延誤。這可能限制本基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。作為證券借貸交易的一部分,由於借出證券的定價不準確或借出證券的價值變動,存在抵押品價值不足的風險。這可能導致本基金出現重大虧損。
  • 本基金的基準貨幣為港元,惟股份的類別貨幣為港元、人民幣及美元。本基金的資產淨值及其表現可能會因該等貨幣與基準貨幣之間匯率波動及匯率管制措施的變動而受到不利影響。
  • 從資本中或實際上從資本中撥付分派,意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金的每股股份資產淨值即時減少,並將減少可供未來投資的資本。
  • 本基金的單位於香港交易及結算所有限公司的成交價乃受單位供求狀況等市場因素帶動。因此,單位可能以對比其資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
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Global X ETFs 更新:
透過主題增長與收益策略應對市場波動

作者: Jeff Huang & Lizzy Liu

隨著中美關稅緊張局勢升級,香港/中國市場的波動性有所上升。10月10日,美國總統特朗普表示,將於11月1日起對中國產品加征額外的100%關稅,並對”關鍵軟體”實施出口管制。中國隨後警告稱,若特朗普不收回其對華進口商品加征100%關稅的威脅,中方將採取反制措施。上週五,美國市場因關稅風波出現大幅調整。周日(美國時間)下午,特朗普暗示他可能不會落實其關稅威脅,並在Truth Social上發文稱”一切都會好起來的!”。此番言論後,美國股票期貨上漲。香港市場今日出現調整,科技股領跌。在今年迄今香港市場大幅上漲後,波動性加劇也可能導致近期出現一些獲利了結。

在市場回檔中,我們看到兩個關鍵的投資機會:1)逢低佈局 Global X 中國半導體ETF(3191/9191):市場拋售為中國半導體股票創造了有吸引力的入場點位,因為美國進一步限制的邊際影響有限,而中國半導體本土化的勢頭持續增強。2)採取防禦策略並利用波動性獲益 Global X 國指備兌認購期權主動型ETF(3416)Global X 恒生科技備兌認購期權主動型 ETF (3417):在市場不確定性中,備兌認購期權ETF是投資者分散投資組合、利用市場波動的防禦性工具。

主題策略:地緣政治緊張局勢加劇下,逢低佈局中國半導體

與整體香港市場相比,中國半導體股票今日表現出相對韌性。我們認為近期的地緣政治緊張局勢正積極強化中國半導體長期的國產化趨勢,使得當前的市場調整為投資者提供了有吸引力的入場點。

我們相信中國在與美國的談判中佔據上風。額外的100%關稅不會阻擋中國,因為中國比美國更能承受長期的痛苦。這主要歸因於中國稀土供應鏈控制所帶來的關鍵影響。中國不僅主導稀土資源,而且在加工行業近乎壟斷,這需要數年時間才能複製。此外,更高的關稅最終將影響美國通脹,並且如果中國停止從美國購買大豆,將引發美國農民的強烈抗議。

我們還看到中國半導體國產替代的趨勢正在取得進展並加速。近期的動態加劇了市場對此趨勢的情緒。始於報導稱英偉達要求其供應商停止H20相關生產,隨後是DeepSeek為下一代國產AI晶片優化的新V3.1模型、中國禁止企業採購英偉達AI晶片、華為公佈雄心勃勃的三年AI晶片路線圖,以及中芯國際測試國產DUV光刻機工具,這些都凸顯了實現半導體國產替代的緊迫性和協同努力。我們相信中國走向半導體本土化的進程是一個長期的結構性趨勢。

Global X中國半導體ETF(3191/9191) 提供針對整個中國半導體產業價值鏈的投資機會。該產品旨在投資於在中國從事半導體生產的公司,包括主營業務涉及積體電路設計、製造、封裝和測試以及半導體生產設備的公司。

備兌認購期權策略:利用市場波動

備兌認購期權策略的主要收入來源是出售認購期權所獲得的期權金。期權金往往隨市場波動性的上升而增加,這使得區間震盪市場成為備兌認購期權策略的有利環境。繼四月份上一輪美國關稅威脅引發中國市場反彈後,香港市場波動性在九月份有所上升,導致期權金提高。現階段最新一輪關稅升級的不確定性可能有助於市場波動性持續上升,從而使備兌認購期權策略獲得更高的期權金。

當參考指數下跌時,備兌認購期權策略也會經歷下跌,但由於期權金提供的部分保護,其跌幅較小。回顧四月份的上一輪關稅談判,Global X恒生科技備兌認購期權ETF(3417) 展現出韌性 — 相較於恒生科技指數,該基金的調整幅度較為溫和,並在市場氣氛改善後出現回升。由於Global X備兌認購期權ETF旨在通過出售每月認購期權來支付每月股息(旨在每月派息,派息率並不保證,股息可從資本中分派#),近期的調整可能為這些ETF提供有利的買入機會,並可能帶來更高的每月股息收益率。

#派息並非保證。派息可能以資本形式發放。期權溢價並不代表正回報或正收益。從資本中支付派息或實際從資本中支付派息,相當於退回或提取投資者部分原始投資或歸屬於該原始投資的任何資本收益。任何該等派息可能導致基金每股資產淨值即時減少,並會減少可供未來投資的資本。總回報以價格計算,股息將再投資。過往表現並不代表未來表現。投資者可能無法取回全部投資本金。備兌買權的賣出可能會限制相關證券的上升潛力。基金經理人可全權酌情決定在每個財政年度每月向基金份額持有人宣布派息,派息宣布日期、派息金額及除息日的詳情將刊登於基金經理網站https://www.globalxetfs.com.hk/。請參閱基金的招股說明書,以了解股利政策及其他詳情。投資者不應僅憑以上資訊作出投資決定。請參閱產品說明書(含產品概要),以了解產品特色及風險因素等詳情。投資涉及風險。過往表現並不代表未來表現。

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