重要資料
投資者請勿單憑本網頁作投資決定，應閱讀本產品的基金說明書所載的詳情及風險因素。投資涉及風險，過往業績並不代表未來表現。概不能保證本金會獲得償還。投資者應注意：
- Global X 韓流音樂及文化 ETF（「本基金」）的投資目標是提供在扣除費用及支出前與Solactive韓流音樂及文化指數（「指數」）表現緊密相關的投資業績。
- 指數為新指數且營運歷史較短，投資者難以評估其過往表現，故此無法保證指數的表現。本基金可能會較其他追蹤較成熟、具有較長營運歷史的指數的交易所買賣基金面臨更高風險。
- 本基金因跟蹤單一地區或國家（南韓）的表現而承受集中風險。與環球股票基金等覆蓋廣泛的基金相比，本基金很可能較為波動，因為其較容易受南韓不利的情況影響，導致指數價值波動。本基金的價值可能更容易受到對南韓市場構成不利影響的經濟、政治、政策、外匯、資金流動、稅務、法律或監管事宜所影響。
- 本基金的投資集中於娛樂、通訊服務、互聯網、遊戲、日常消費品、非日常消費品及食品等不同行業及板塊的公司。該等行業或板塊的業務表現乃受廣泛風險影響，該等行業或板塊的公司的業務波動將對本基金的資產淨值造成不利影響。
- 本基金或會投資於中小型市值公司。在普遍情況下，與市值較高的公司相比，中小型市值公司的股票流動性較低，股價因不利的經濟發展而出現的波幅亦較大。
- 本基金的相關投資或會以本基金基礎貨幣以外的貨幣計值。此外，本基金的基礎貨幣為韓圜，惟本基金的交易貨幣為港元。本基金的資產淨值及其表現可能會因該等貨幣與基礎貨幣之間的匯率波動以及匯率管制措施的變動而受到不利影響。
- 借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還證券。本基金可能因此蒙受損失，而追回借出證券亦可能有延誤。這可能限制本基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。作為證券借貸交易的一部分，由於借出證券的定價不準確或借出證券的價值變動，存在抵押品價值不足的風險。這可能導致本基金出現重大虧損。
- 股份於聯交所的成交價受市場因素，如股份的供求帶動。因此，股份可能會以本基金資產淨值的重大溢價或折讓成交。
- 從資本中或實際上從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金的每股股份資產淨值即時減少，並將減少可供未來投資的資本。
韓國娛樂： 進入復甦通道
韓國娛樂板塊在本月表現強勁，HYBE、YG、SM 和 JYP 四家龍頭企業的股價分別上漲了 10%、24%、18% 和 51%。這一反彈主要得益於行業對潛在關稅上調的抵禦能力，以及 2025 年基本面的改善。頂級藝人的迴歸、中國市場的回暖、低基數和盈利水平的提升，爲行業的增長提供了有力支撐。此外，隨着 Blackpink成員Rosé 和Bruno Mars的合作歌曲《APT》登頂排行榜，韓國文化正在重新吸引全球的關注。這四家韓國娛樂公司合計佔 Global X 韓流音樂及文化 ETF（3158 HK）持倉的 44%。
Global X 韓流音樂及文化 ETF產品表現
| 累積回報 | 1個月 | 3個月 | 6個月 | 1年 | 年初至今 | 成立至今 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Global X 韓流音樂及文化ETF (3158 HK) (點擊鏈接查看該基金的全部過往表現) |
10.63% | 10.77% | -5.28% | – | – | 4.00% |
| 歷年回報 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Global X 韓流音樂及文化ETF (3158 HK) (點擊鏈接查看該基金的全部過往表現) |
– | – | – | – | – |
資料來源: 未來資產, 數據截至2024年11月29日。過往業績資料並不代表將來表現。投資者未必能取回全部投資金額。業績表現以歷年末的資產淨值作為計算基礎，其股息再投資。此等資料顯示基金價值在有關歷年內的升跌幅度。業績表現以韓圜計算，當中包括持續收費，但不包括閣下可能需繳交的香港聯交所交易成本。若未有列示過往業績，即表示該年度未有足夠資料以提供表現。本基金的基準指數為Solactive韓流音樂及文化指數。基金成立日期：2024年3月18日。
“免疫”特朗普關稅風險
韓國娛樂產業，特別是從粉絲（IP）的角度來看，展現出獨特的增長優勢，尤其考慮到特朗普可能推動的關稅政策。如果特朗普政府對全球普遍加徵關稅，可能會對以出口爲導向的韓國經濟帶來重大挑戰。然而，粉絲文化領域在很大程度上不受此類關稅的影響。因此，雖然本月韓國股市因對特朗普政策的擔憂而出現波動（月初至今-2%），但四家領先娛樂公司的股票表現卻異常強勁（HYBE/YG/SM/JYP 的11月初至今漲幅分別爲 10%/24%/18%/51%）。
2025基本面改善
我們看好2025 年 K-pop 娛樂產業，預計將在以下因素的推動下實現加速增長：
1) 頂級藝人 BTS 和 Blackpink 迴歸： BTS 將於明年 6 月服完兵役，預計將於 2025 年下半年發行新專輯，並於 2026 年舉辦巡迴演唱會。與此同時，YG 也宣佈 Blackpink 將於 2025 年舉行世界巡迴演唱會，成員們最近發佈的個人歌曲將進一步激發粉絲的關注和興趣。
因此，專輯銷量和演出收入預計將大幅增長。截至 2023 年，BTS 和 Blackpink 的銷售額佔整個國內專輯市場的 14%，預計他們即將舉辦的世界巡迴演唱會的觀衆人數將超過其經紀公司旗下所有其他藝人團體演唱會觀衆人數的總和。這兩個組合在 YouTube 上的訂閱人數總和高達 1.7 億，他們的迴歸不僅將帶來大衆對其專輯的關注，也將提升市場對K-pop 整體的興趣。此外，飯圈的競爭文化可能會引發多米諾骨牌效應，推動行業整體的專輯銷量反彈。
此外，他們的迴歸不僅會帶來專輯和演唱會收入的增加，還將提升多項業務的投資回報率。例如，粉絲平臺的用戶流量預計將大幅增長，同時，同一唱片公司旗下的年輕藝人也有機會在頂級藝人的演唱會上擔任開場嘉賓增強曝光度和市場認可度。
2) 專輯銷售從低基數恢復及中國市場回暖： 2024 年對於韓國娛樂行業來說是充滿挑戰的一年，主要因爲中國出口放緩，以及主要經紀公司之間達成了遏制過度競爭和渠道堵塞的協議。除了2025 年頂級藝人的迴歸有望帶來增量銷售外，中國的出口數據在經歷了自 2023 年 6 月以來的長期低迷期後，終於在 2024 年 6-9 月出現了強勁反彈。此外，中國政府近期還放開了對韓國人的簽證要求，這預示着商業環境將出現改善的積極跡象。
3）粉絲平臺的盈利能力提高： HYBE 旗下的 Weverse 將於 2024 年 12 月推出新的訂閱和廣告模式，而 SM/JYP 持有31.2%/18.1% 股份的 DearU 則與騰訊音樂合作，將在中國 QQ 音樂中提供直接信息服務。此舉也被視爲中國放鬆對韓國內容非正式禁令的積極信號。因此，Weverse 有望在 2025 年收窄虧損，而 DearU 則將爲 SM 和 JYP 帶來更大的價值回報。
| Global X 韓流音樂及文化 ETF (3158 HKD) |
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|---|---|
| 基金成立日期 | 2024年3月19日 |
| 相關指數 | Solactive韓流音樂及文化指數 |
| 上市交易所 | 香港交易所 |
| 一年內持續收費 | 0.68% p.a. |
| 產品網頁 | Link |
資料來源: 未來資產，2024年11月。
(852)3555 5763
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