重要資料
投資者請勿單憑本網頁作投資決定，應閱讀本產品的基金說明書所載的詳情及風險因素。投資涉及風險，過往業績並不代表未來表現。概不能保證本金會獲得償還。投資者應注意：
- Global X 韓流音樂及文化 ETF（「本基金」）的投資目標是提供在扣除費用及支出前與Solactive韓流音樂及文化指數（「指數」）表現緊密相關的投資業績。
- 指數為新指數且營運歷史較短，投資者難以評估其過往表現，故此無法保證指數的表現。本基金可能會較其他追蹤較成熟、具有較長營運歷史的指數的交易所買賣基金面臨更高風險。
- 本基金因跟蹤單一地區或國家（南韓）的表現而承受集中風險。與環球股票基金等覆蓋廣泛的基金相比，本基金很可能較為波動，因為其較容易受南韓不利的情況影響，導致指數價值波動。本基金的價值可能更容易受到對南韓市場構成不利影響的經濟、政治、政策、外匯、資金流動、稅務、法律或監管事宜所影響。
- 本基金的投資集中於娛樂、通訊服務、互聯網、遊戲、日常消費品、非日常消費品及食品等不同行業及板塊的公司。該等行業或板塊的業務表現乃受廣泛風險影響，該等行業或板塊的公司的業務波動將對本基金的資產淨值造成不利影響。
- 本基金或會投資於中小型市值公司。在普遍情況下，與市值較高的公司相比，中小型市值公司的股票流動性較低，股價因不利的經濟發展而出現的波幅亦較大。
- 本基金的相關投資或會以本基金基礎貨幣以外的貨幣計值。此外，本基金的基礎貨幣為韓圜，惟本基金的交易貨幣為港元。本基金的資產淨值及其表現可能會因該等貨幣與基礎貨幣之間的匯率波動以及匯率管制措施的變動而受到不利影響。
- 借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還證券。本基金可能因此蒙受損失，而追回借出證券亦可能有延誤。這可能限制本基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。作為證券借貸交易的一部分，由於借出證券的定價不準確或借出證券的價值變動，存在抵押品價值不足的風險。這可能導致本基金出現重大虧損。
- 股份於聯交所的成交價受市場因素，如股份的供求帶動。因此，股份可能會以本基金資產淨值的重大溢價或折讓成交。
- 從資本中或實際上從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金的每股股份資產淨值即時減少，並將減少可供未來投資的資本。
捕捉 K-pop 的增長
自去年 12 月以來，韓國市場在政治風險緩和的背景下出現反彈，而 K-pop 板塊在過去幾個月的表現明顯優於 Kospi 指數。與我們之前對 K-pop 行業的看法 (Korea Entertainment – Ready for Revival)一致，我們對 2025 年 K-pop 行業的前景保持樂觀，主要原因包括頂級藝人的迴歸、新興藝人的崛起、與 NewJeans 和 HYBE 爭議相關的風險落地，以及中國市場的反彈和低基數。與傳統制造業相比，我們認爲 K-pop 內容獨特的文化特徵和較低的關稅風險將推動其在中國及全球的持續增長。四大韓國娛樂公司（JYP、HYBE、SM 和 YG）合計佔 Global X K-pop 及文化 ETF（3158 HK）的 37%。
我們預計，2025 年四大娛樂公司的盈利將強勁增長，主要得益於頂級藝人的迴歸和新藝人的加盟。
- HYBE (352820 KS): BTS 的迴歸以及新興藝人粉絲羣的持續增長，都爲公司的收入增長提供了強有力的支持。最近，BTS 成員 J-Hope 宣佈將舉辦他的首次個人世界巡迴演唱會，計劃在 15 個城市進行31 場演出。此外，BTS 還可能推出專輯《Young Forever》十週年特別紀念版。預計 BTS 將於下半年服兵役期滿後正式復出，並有望於 2026 年舉行世界巡迴演唱會。同時，美國女子組合 Katseye 在美國也獲得了顯著的發展，粉絲羣不斷擴大，4Q24 Spotify 流量環比增長了一倍多。爲充分把握這一增長勢頭，HYBE 計劃進一步完善和加強其在美國市場的本地化戰略。
- 此外，隨着New Jeans 於 24 年 11 月宣佈離開，與 New Jeans 相關的潛在風險也已落地。
- JYP (192820 KS): JYP 旗下藝人（特別是Stray Kids）的全球粉絲數量正在強勁增長。他們正在進行的世界巡迴演唱會 “dominate”（2024-2025 年）預計將吸引 170 萬觀衆，比之前的巡迴演唱會 “MANIAC”（2022-2023 年）觀衆人數多出近三倍。同時，JYP 的新男團 KickFlip 於 1 月 20 日首次亮相，迅速吸引了越來越多的關注，展示出其在新藝人中的競爭力。KickFlip 帶來了與 JYP 現有藝人截然不同的獨特風格，從而降低了公司藝人陣容中粉絲羣被蠶食的可能性。
- SM (041510 KS): Aespa 和 NCT Dream 是 目前SM 的主要收入來源。此外，SM 公司新藝人陣容正在不斷壯大，新女團Hearts2Hearts 也在2月出道。考慮到 NewJeans 近期的發展放緩，目前的競爭格局對SM來說較爲有利。此外，SM 公司還公佈了即將推出的男子組合項目 SMTR25 的詳細日程安排。其中包括：在2025 年第一季度於 SM Town 全球巡演中亮相，第二季度發佈介紹影片，第三季度開展宣傳活動，第四季度爲出道做準備，預計最終出道可能在2026年上半年。
- YG (122870 KS): YG 已宣佈 Blackpink 將於 2025 年舉辦世界巡迴演唱會，成員們最近也發佈了個人歌曲，如 Rose 的熱門單曲”APT”，這令粉絲們保持興奮並獲得了更多的關注。 與此同時，公司老牌組合2NE1 演唱會和年輕組合 BabyMonster 的專輯銷售及2025 年世界巡迴演唱會也爲公司盈利提供了支持。
中國市場在經歷了充滿挑戰的2024年後，有望在今年贏來反彈。專輯出口銷售自 2023 年 6 月以來經歷了長時間停滯後，在2024 年下半年顯著復甦，顯示出積極的趨勢。此外，中國政府放寬了對韓國人的簽證要求，這標誌着中韓商業環境的改善。隨着對中國市場可能重新開放的樂觀情緒不斷升溫，投資者的信心也得到了進一步增強。
此外，我們認爲 K-pop 內容特有的文化特徵、相對較低的可替代性以及較小的關稅風險，將有助於其在中國乃至全球市場的持續增長，尤其是在與傳統制造業產品相比時更具優勢。
| Global X 韓流音樂及文化 ETF (3158 HKD) |
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| 基金上市日期 | 2024年3月19日 |
| 相關指數 | Solactive 韓流音樂及文化指數 |
| 上市交易所 | 香港交易所 |
| 一年內持續收費 | 0.68% p.a. |
| 產品網頁 | Link |
資料來源: 未來資產，2025年2月。
(852)3555 5888
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