重要资料
投资者请勿单凭本网页作投资决定,应阅读本产品的发行章程所载的详情及风险因素。投资包含风险,概不能保证一定可付还本金。投资者应注意:
- Global X 恒生高股息率ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 本基金无法保证会就组成恒生高股息率指数(指数)的证券宣派及派付股息。有关该等证券的股息派付率视乎恒生高股息率指数成分证券的公司或 REIT 的表现以及管理人无法控制的因素(包括但不限于该等公司或 REIT 的股息分派政策)而定。
- 本基金是否派息乃由管理人考虑多项因素及其自身分派政策后酌情决定。无法保证本基金的派息率与恒生高股息率指数相同。
- 管理人可酌情决定从本基金资本或收入总额拨付股息。从资本中拨付股息,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何分派可能会导致每单位资产净值即时减少。任何涉及从基金资本中派发的股息的分配都可能会导致单位资产净值即时下降。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X国指成份股备兑认购期权主动型ETF(「本基金」)的投资目标是透过主要(i)投资于恒生中国企业指数(「参考指数」或「国指」)的成份股本证券;及(ii)出售(即「沽出」)参考指数的认购期权以收取认购期权买方支付的款项(即「期权金」),以产生收入。
- 采用备兑认购期权策略的目标为产生收入及减少市场下跌时的潜在亏损。本基金每次沽出国指认购期权均会收取期权金。倘本基金所持有的参考指数相关证券价值下跌,本基金就沽出国指认购期权收取的期权金或可在一定程度上减少有关损失。然而,采用备兑认购期权策略的缺点是本基金从参考指数水平上升获利的潜力有限,以所沽出的国指认购期权的行使价为限,再加上所收取的期权金。
- 本基金为交易所买卖基金(「ETF」),其采用备兑认购期权策略,方式为(i)投资于参考指数及国指ETF的成份股本证券以及恒指期货的长仓;及(ii)沽出参考指数的认购期权。本基金是香港首批备兑认购期权ETF之一。鉴于本基金属崭新产品,与投资于股本证券的传统ETF相比,其风险程度较高。
- 本基金采用主动式管理的投资策略。除寻求透过直接投资于参考指数及国指ETF的成份股本证券以及国指期货的长仓,以按相关证券占参考指数大致相同的比重投资于参考指数的成份股本证券外,本基金亦会沽出参考指数的认购期权。由于实施的投资程序可能导致本基金表现低于直接投资于参考指数的成份股本证券,本基金可能无法达成其目标。
- 国指认购期权的市值可能受一系列因素影响,包括但不限于供需情况、利率及参考指数的现行市价(相对于国指认购期权行使价)、参考指数的实际或预期波动以及直至到期日的余下时间。本基金成功利用恒指认购期权的能力将取决于管理人正确预测未来价格波动的能力,而此方面概无保证,并受限于市场行为或预期以外的事件。
- 倘国指认购期权到期,且参考指数市值于期权期间下跌,则本基金自沽出国指认购期权收取的期权金可能不足以抵销所变现的亏损。
- 本基金可能于交易所或场外市场沽出国指认购期权。场外市场的国指认购期权的流动性可能不如交易所上市期权。有意作为买方订立国指认购期权的对方手数量可能有限,或本基金可能认为有关对手方的条款逊于上市期权所享有的条款。再者,联交所于波动市况下可能暂停期权买卖。倘被暂停交易,本基金未必能够于合宜或有利的时机沽出国指认购期权。
- 使用期货合约涉及的风险可能高于直接投资于证券及其他较传统的资产的风险。尽管国指期货市场的发展相对成熟,本基金面临其未必可终止或出售持仓的潜在风险。风险风险包括但不限于波动风险、杠杆风险、负转仓收益及「正价差」风险。
- 投资国指期货及沽出国指认购期权一般需提供保证金。可能需提供额外资金,以便按国指期货及国指认购期权每日市价的折算值,追加保证金。由于保证金或类似的付款额增加,本基金可能需以不利的价格将其投资变现,以应付须追加的保证金。倘本基金因香港期货交易所、联交所及/或本基金的经纪所施加的保证金要求而无法达致其投资目标,本基金可能会面临或会超过本基金初始投资金额的巨额损失。
- 国指期货及国指认购期权由香港期货结算公司登记、结算及担保。如结算所破产,本基金可能须就其作为保证金的资产承受损失风险。
- 本基金因追踪单一地区或国家(中国内地)的表现而承受集中风险。由于子基金较易受中国内地不利条件所引致的波动影响,故其波动性可能高于基础广泛的基金(如环球股票基金)。此外,由于参考指数成份证券集中于特定行业或市场内的香港上市内地证券,本基金的投资可能同样集中。与投资组合较多元化的基金相比,本基金的价值可能较为波动。本基金的价值可能较容易受对上述特定市场/行业不利的情况所影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 本基金的基准货币为港元,惟股份的类别货币为港元、人民币及美元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基准货币之间汇率波动及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- Global X 恒指成份股备兑认购期权主动型ETF(「本基金」)的投资目标是透过主要(i)投资于恒生指数(「参考指数」或「恒指」)的成份股本证券;及(ii)出售(即「沽出」)参考指数的认购期权以收取认购期权买方支付的款项(即「期权金」),以产生收入。
- 采用备兑认购期权策略的目标为产生收入及减少市场下跌时的潜在亏损。本基金每次沽出恒指认购期权均会收取期权金。倘本基金所持有的参考指数相关证券价值下跌,本基金就沽出恒指认购期权收取的期权金或可在一定程度上减少有关损失。然而,采用备兑认购期权策略的缺点是本基金从参考指数水平上升获利的潜力有限,以所沽出的恒指认购期权的行使价为限,再加上所收取的期权金。
- 本基金为交易所买卖基金(「ETF」),其采用备兑认购期权策略,方式为(i)投资于参考指数及恒指ETF的成份股本证券以及恒指期货的长仓;及(ii)沽出参考指数的认购期权。本基金是香港首批备兑认购期权ETF之一。鉴于本基金属崭新产品,与投资于股本证券的传统ETF相比,其风险程度较高。
- 本基金采用主动式管理的投资策略。除寻求透过直接投资于参考指数及恒指ETF的成份股本证券以及恒指期货的长仓,以按相关证券占参考指数大致相同的比重投资于参考指数的成份股本证券外,本基金亦会沽出参考指数的认购期权。由于实施的投资程序可能导致本基金表现低于直接投资于参考指数的成份股本证券,本基金可能无法达成其目标。
- 恒指认购期权的市值可能受一系列因素影响,包括但不限于供需情况、利率及参考指数的现行市价(相对于恒指认购期权行使价)、参考指数的实际或预期波动以及直至到期日的余下时间。本基金成功利用恒指认购期权的能力将取决于管理人正确预测未来价格波动的能力,而此方面概无保证,并受限于市场行为或预期以外的事件。
- 倘恒指认购期权到期,且参考指数市值于期权期间下跌,则本基金自沽出恒指认购期权收取的期权金可能不足以抵销所变现的亏损。
- 本基金可能于交易所或场外市场沽出恒指认购期权。场外市场的恒指认购期权的流动性可能不如交易所上市期权。有意作为买方订立恒指认购期权的对方手数量可能有限,或本基金可能认为有关对手方的条款逊于上市期权所享有的条款。再者,联交所于波动市况下可能暂停期权买卖。倘被暂停交易,本基金未必能够于合宜或有利的时机沽出恒指认购期权。
- 使用期货合约涉及的风险可能高于直接投资于证券及其他较传统的资产的风险。尽管恒指期货市场的发展相对成熟,本基金面临其未必可终止或出售持仓的潜在风险。风险风险包括但不限于波动风险、杠杆风险、负转仓收益及「正价差」风险。
- 投资恒指期货及沽出恒指认购期权一般需提供保证金。可能需提供额外资金,以便按恒指期货及恒指认购期权每日市价的折算值,追加保证金。由于保证金或类似的付款额增加,本基金可能需以不利的价格将其投资变现,以应付须追加的保证金。倘本基金因香港期货交易所、联交所及/或本基金的经纪所施加的保证金要求而无法达致其投资目标,本基金可能会面临或会超过本基金初始投资金额的巨额损失。
- 恒指期货及恒指认购期权由香港期货结算公司登记、结算及担保。如结算所破产,本基金可能须就其作为保证金的资产承受损失风险。
- 由于参考指数成份证券集中于特定行业或市场内的香港上市证券,本基金的投资可能同样集中。与投资组合较多元化的基金相比,本基金的价值可能较为波动。本基金的价值可能较容易受对上述特定市场/行业不利的情况所影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 本基金的基准货币为港元,惟股份的类别货币为港元、人民币及美元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基准货币之间汇率波动及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- Global X 美国3-5 年期国债ETF(「本基金」)旨在提供于扣除费用及开支前与未来资产美国3-5年期国债指数(「相关指数」)的表现紧密相关的投资回报。
- 本基金须承受其可能投资的债务证券的发行人的信贷/违约风险; 信贷评级风险,即评级机构所发出的信贷评级存在若干局限且并不始终保证证券及/或发行人的信誉; 信贷下调风险,即管理人未必能够出售评级被下调的债务证券; 利率风险,即当利率下跌时,债务证券的价格会上升﹔当利率上升时,债务证券的价格则会下跌; 政策风险,即美国宏观经济政策的变动可能影响美国的资本市场,并影响基金投资组合内债券的定价,而这可能对本基金的回报产生不利影响; 主权债务风险,即本基金于美国国库证券的投资或会面临政治、社会及经济风险。倘美国财政部违约,本基金可能会蒙受重大损失; 估值风险,即本基金工具的估值可能涉及不确定性及判断性决定。倘证实有关估值不正确,则可能影响本基金资产净值的计算。
- 相关指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证相关指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。
- 相关指数因追踪单一地理区域(即美国)市场的表现而面临集中风险,且集中于单一发行人(即美国财政部)的债务证券。本基金的价值波动可能较投资组合更加多元化的基金剧烈,并可能较易受到会对美国市场造成影响的不利经济、政治、政策、外汇、资金流动、税务、法律或监管事宜所影响。
- 本基金的基础货币为美元,惟本基金的交易货币为港元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 单位于香港联交所的成交价受单位的供求情况等市场因素影响。因此,单位的成交价可能较本基金资产净值有大幅溢价或折让。
- 从资本中及/或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或该原先投资应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派如涉及从本基金的资本中或实际上从本基金的资本中拨付分派,可能会导致本基金每单位资产净值实时减少,及将减少未来投资的可用资本。
- Global X亚洲美元投资级债券ETF(“本基金”)的投资目标是提供在扣除费用及开支前与彭博亚洲(日本除外)美元投资级债券指数(「指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。
- 本基金的基准货币为美元,惟本基金的交易货币为港元及美元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基准货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 投资于本基金可能涉及潜在风险,当中包括信贷/对手方风险,利率风险,波动性及流动性风险,评级下调风险,主权债务责任,估值风险,信贷评级风险。
- 指数因追踪亚洲(日本除外)市场内债券的表现而面临集中风险。本基金的价值波动可能较投资组合更加多元化的基金剧烈,并可能较易受到会对亚洲造成影响的不利经济、政治、政策、外汇、资金流动、税务、法律或监管事宜所影响。
- 本基金投资于新兴市场可能涉及更高的风险和特别不同于投资较成熟市场的特殊考虑,例如流通性风险、货币风险/控制、政治及经济不确定性、法律及税务风险、结算风险、托管风险以及出现大幅波动的可能性。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。 这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或甚至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或 付款责任的能力。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致子基金的每股股份资产净值实时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 股份于香港交易及结算所有限公司的成交价受市场因素,如股份的供求带动。因此,股份可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
月度报告 – 收益型ETF 2024年9月
Global X 恒生高股息率 ETF (03110)
市场更新
恒生高股息率指数在8月份录得4%的回报率。在宏观经济复苏不平衡以及债券收益率下降的背景下,高股息策略继续受到投资者青睐。此外,目前存放在银行中以寻求利息收益的家庭储蓄可能会带来潜在的增量资金流入,因为银行储蓄利率正在下降。总体而言,围绕中国市场的情绪仍然低迷,投资者继续关注进一步的政策刺激和执行以支撑市场。
股票评论
中国飞鹤在8月录得18%的回报率,优于整体指数表现。飞鹤于8月28日发布了超出预期的2024年上半年业绩报告,营收同比增长3.7%至101亿元人民币,净利润同比增长10.6%至19亿元人民币。毛利率同比增长2.6个百分点至67.9%,受产品升级、进一步渠道渗透和更加理性的促销活动推动。公司宣布每股16.32港仙的中期股息,代表了72%的派息比率和4.6%的中期股息率(28日收盘价)。2024年下半年,管理层预计营收增长将加速,随着超高端产品的持续推出以及在高端城市/线上渠道的渗透增加,毛利率还有进一步扩张的潜力。1
长江基建在8月录得11%的回报率,优于整体指数表现。长江基建于8月14日公布了符合预期的2024年上半年业绩,净利润为43亿港元,同比增长2%。每股中期股息为0.72港元,同比增长1.4%。管理层对未来可能的并购活动持乐观态度。公司有强大的项目管道,这可能带来进一步的盈利增长机会。此外,长江基建的伦敦二次上市于8月19日开始,这将给公司带来更多样化的股东基础,为潜在的海外并购提升了融资能力。
展望
在全球市场波动中,恒生高股息率指数有望受益于全球投资者增加配置,以及潜在的对于南向投资者的股息税取消。值得注意的是,该指数超过55% 2的成分股为国有企业。消费、房地产和科技行业的支持性政策,以及持续的资本市场改革是市场反弹的关键驱动力。鉴于近期发展,中国特色估值体系「中特估」的概念再次成为焦点。中特估的主要目标是提高上市公司,特别是国有企业的质量和投资价值。通过投资恒生高股息率指数,投资者可以接触高股息和低波动性公司,同时也能从中特估概念下持续受益。
Global X 国指成份股备兑认购期权主动型ETF (03416)
ETF更新
- 8月份月度派息:该ETF于8月6日支付HK$0.15/股的月度股息。3
- 月度派息公告:该ETF于8月15日宣布HK$0.15/股的月度股息,并于9月5日支付。3
- 期权金收益:8月份通过出售恒生中国企业指数的认购期权,产生的月度期权金收益率为1.76% 3。
- 总收益率:截至8月31日,该ETF的总收益率(假设于2024年2月29日购入该ETF)为12.1%(包括9.4%的股息收益率以及2.7%的资本增值)。3
月度期权金和股息分派历史3
Global X 恒指成份股备兑认购期权主动型ETF (03419)
ETF更新
- 8月份月度派息:该ETF于8月6日支付HK$0.12/股的月度股息。3
- 月度派息公告:该ETF于8月15日宣布HK$0.12/股的月度股息,并于9月5日支付。3
- 期权金收益:8月份通过出售恒生指数的认购期权,产生的月度期权金收益率为1.61%。3
- 总收益率:截至8月31日,该ETF的总收益率(假设于2024年2月29日购入该ETF)为9.9%(包括7.5%的股息收益率以及2.4%的资本增值)。3
月度期权金和股息分派历史3
Global X 美国3-5年期国债ETF (03450)
市场更新
在8月份,美国3-5年期国债继续上涨,由于数据表明全球经济增长逐渐放缓,以及市场预期即将到来的FOMC会议上会开始降息。8月末收益率比7月末下降了20-30个基点,Mirae Asset US Treasury 3-5 Year 指数上涨了1.13%。
8月份的美国制造业调查显示,美国制造业活动连续第五个月收缩,PMI从7月份的49.6下降到8月份的47.9。尽管ISM从46.8上升到47.2,但仍然处于收缩期间。
美国2024年第二季度实际国内生产总值(GDP)二次预估值按年率计算同比增长3%,高于首次预估的2.8%。这一上调主要是由于个人消费支出(PCE)增长的调整,从之前的2.3%上调至2.9%。此外,非住宅建筑投资也有上调,这对整体增长有所贡献。
展望
市场从7月FOMC会议纪要和鲍威尔主席在Jackson Hole的讲话中看到了鸽派(Dovish)信号。6月的FOMC会议纪要强调美联储下一步行动需要更多数据支撑,而7月的纪要反映了美联储对通胀风险上行的担忧逐渐减轻。随着劳动力市场潜在恶化吸引越来越多的关注,“绝大多数人观察到,如果数据继续按预期出现,(美联储)很可能在下次会议上调整政策”。
在Jackson Hole,鲍威尔主席进一步强调了政策调整的必要性,表示“调整政策的时机已经到来。政策方向是清晰的,降息的时间和速度将取决于即将到来的数据、不断发展的前景、以及风险的平衡”。
3-5年期美国国债有望受益于9月份的潜在降息。资本增值机会与票息回报预计将为投资者带来超额表现。
Global X 亚洲美元投资级债券ETF (03075)
市场更新
亚洲(除日本外)美元投资级债券在8月份继续录得正回报。该指数在8月份上涨了1.35%,受到通胀及劳动力市场数据支持,以及支持性货币政策信号的推动。INDON和ICBPIJ录得了强劲的回报,分别为3.03%和2.75%。
債券评论
INDON:2024年第二季度的GDP表现超出预期,同比增长5.05%(市场预期:5.0%),符合疫情前的趋势。这种增长主要是由于国内需求的改善,由高于预期的守城驱动农场收入,为整体增长贡献了2.6个百分点。零售销售量数据显示食品相关支出增长。资本支出指标有所改善,重型车辆销售和固定投资略微增加。随着通胀保持稳定并处于目标水平之内,再加上美国的宽松政策,存在提前降息的可能性。
ICBPIJ:Indofood CBP报告显示2024年第二季度表现好于预期,Blended EBIT同比增长19.5%,主要受以下因素推动:1)2024年第二季度方便面营业总收入同比增长11.5%,中东收入同比增长13.5%。2)方便面毛利率扩张100个基点。总体而言,EBIT margin扩张了160个基点,其他部门也因较低的投入成本而实现了毛利率扩张。5 Indonesian Rupiah (IDR) 在8月份对美元升值约5%,ICBPIJ的盈利和估值可能受益于货币的走强。
展望
亚洲(除日本外)美元投资级债券指数有望受益于全球投资者资产配置的增加。亚洲新兴市场在8月份仍然是受到外国投资者青睐的投资目的地。6 该指数主要由以美元计价的政府相关和企业债务组成,涵盖了亚洲(不包括日本)地区,如印尼、菲律宾、韩国、印度、泰国等。支持性的外部环境以及新兴市场稳定的信用前景将成为未来指数表现的关键驱动因素