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每月主题评论:Global X 中国电动车及电池 ETF (2845 / 9845)

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电池材料成本趋于稳定:今年以来,锂价格大幅下跌,这与我们的观点一致,即锂供应总体紧张的状况将于2023年得到缓解。在电池和电池材料去库存基本完成后,价格在5月份开始企稳。价格亦达到了人民币15万元/吨左右的水平,这被认为是一个平衡的价格点,不但给锂资源企业留下了足够的利润,亦令电池制造商能够大幅降低产品成本。最近,电池制造商更愿意生产并开始补充库存,以满足下半年的潜在需求。其他电池材料的年度降价幅度不大。锂价格的大幅回调可能对短期行业情绪不利,但对电动车及电池的长期竞争力有利。

中国电动车的销售及竞争格局仍然充满挑战:上海车展之后,我们看到了今年推出的各种新型及有竞争力的电动车和插电式混合动力汽车(PHEV)车型。据新闻媒体报道,今年迄今在中国推出的新车型中,超过60%为新能源汽车。

进一步价格竞争的风险依然存在:在2022年底及2023年初,特斯拉宣布下调电动车价格,在行业销量季节性疲软的情况下,在中国引发了一场价格战。华为、小鹏、蔚来、Aion及比亚迪亦宣布降价。降价后,特斯拉在中国的销量有所反弹,但幅度并不如预期的那么大,因为其车型相对过时。今年5月,特斯拉适度提高了部分车型的价格,扭转了今年以来的降价趋势,向购车者发出了稳定的信号。由于订单交货期仍然很短,库存量仍然很高,我们不能排除特斯拉在2023年余下时间内进一步调整价格的可能性。

美国通货膨胀削减法案(IRA)尚未明确:今年3月公布的IRA细节与去年12月的版本相似。该法案对中国电池供应商的新影响有限。福特与宁德时代的合作尚未最终确定。中国企业可透过了解任何进展明确是否要进入美国电池市场。

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