重要资料
投资者请勿单凭本內容作投资决定,应阅读本产品的发行章程所载的详情及风险因素。投资包含风险,概不能保证一定可付还本金。投资者应注意:
- Global X日本全球领导ETF(“本基金” )试图提供在扣除费用及开支前与FactSet日本全球领导指数(「指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。
- 指数每年进行一次重组。于下次计划年度重组期间,合资格证券会作为成分股加入指数。同样,不再符合指数资格标准的证券可能会被继续保留在指数内,直到下次计划年度重组,届时有关证券可能会被剔除。概不保证会不时优化指数的代表性。
- 本基金的投资集中于日本的证券。本基金的价值可能较具有更广泛投资组合的基金更为波动。本基金的价值可能更容易受到对日本市场构成不利影响的经济、政治、政策、外汇、流动性、税务、法律或监管事件所影响。
- 日本经济非常依赖国际贸易,且可能受到保护主义措施、来自新兴经济体的竞争、与其贸易伙伴的政治紧张局势及其经济状况、自然灾害及商品价格的不利影响。此外,东京证券交易所或JASDAQ证券交易所有权暂停于该等交易所进行的任何证券买卖。日本政府或日本的监管机构亦可能实施或会影响日本金融市场的政策。
- 本基金的基础货币为日圆,惟本基金的交易货币为港元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 指数计算代理计算及维护指数。倘指数计算代理不再担任指数的指数计算代理,指数提供者未必能实时觅到具备必要专业知识或资源的继任指数计算代理,及未必能按同等条款委任任何新指数计算代理,且新指数计算代理亦未必具备相若的质素,故此存在指数的运作可能中断,继而可能对本基金的营运及表现造成不利影响的风险。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据变现要求履行交付或付款责任的能力。
- 单位于香港交易及结算所有限公司的成交价受市场因素,如单位的供求带动。因此,单位可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股单位资产净值实时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- Global X创新蓝筹10强ETF(“本基金” )试图提供在扣除费用及开支前与未来资产全球创新蓝筹10强指数(「指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证指数的表现。基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。指数为等值加权指数,根据指数的编制方法,指数成分股于每次重新平衡时(但不在每次重新平衡之间)将具有相同比重,无论其规模或市值如何。
- 本基金的投资集中于科技主题公司。许多对科技主题具有较高业务投资的公司具有相对较短的经营历史。与其他经济行业相比,科技公司的特点往往是价格表现波动相对较大。科技行业的公司亦面临激烈的竞争,亦可能面临政府的重大干预,这可能对利润率造成不利影响。急速发展可以导致该等公司提供的产品和服务过时。该等公司亦可能面临知识产权或牌照损失或损害的风险、网络安全风险以导致于法律、财务、运营和声誉层面上有不利影响。
- 本基金的投资集中于科技行业的公司。基金的价值可能较具有更广泛投资组合的基金更为波动。本基金的价值可能更容易受到对科技行业构成不利影响的经济、政治、政策、外汇、流动性、税务、法律或监管事件所影响。
- 指数成分股的数目固定为10只。基于追踪指数,相对于追踪成分股数目较多的指数所持有的投资组合,本基金投资组合的集中度可能较高,并因而导致较高的波动风险。
- 本基金的相关投资可以本基金基础货币以外的货币计值。此外,本基金的基础货币为美元,惟本本基金的交易货币为港元。基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据变现要求履行交付或付款责任的能力。
- 单位于香港联交所的成交价受市场因素,如单位的供求带动。因此,单位可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股单位资产净值实时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- Global X亚洲半导体ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资气氛、政治、地缘政治及经济状况变动以及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 半导体行业或会特别受经济或市场影响,包括但不限于国内及国际竞争压力、半导体行业迅速发展的特质令产品容易过时、半导体公司客户的经济表现以及资本设备开支。从事半导体行业的公司往往研发开支繁多及庞大或会导致市场上半导体行业内所有公司的证券价值下跌。
- 部分亚洲证券交易所(包括中国内地)可能有权暂停或限制相关交易所的任何证券交易。政府或监管机构也可能制定影响金融市场的政策。由于进行证券交易或需取得标识符或证明书,部分亚洲市场可能有较高的投资准入壁垒。上述均可能对基金造成负面影响。
- 基金投资于新兴市场可能涉及更高的风险和特别不同于投资较成熟市场的特殊考虑,例如流通性风险、货币风险/控制、政治及经济不确定性、法律及税务风险、结算风险、托管风险、货币贬值、通货膨胀以及出现大幅波动的可能性。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 本基金的合成模拟策略涉及将其资产净值的最多 50%投资于金融衍生工具(主要为通过一个或多个对手方进行的融资总回报掉期交易)。与金融衍生工具有关的风险包括对手方╱信贷风险、流动性风险、估值风险、波动风险及场外交易风险。金融衍生工具容易受到价格波动及较高波动性的影响,可能存在较大买卖差价及没有活跃二级市场。金融衍生工具的杠杆元素╱部分可造成的损失金额可能远高于子基金投资于金融衍生工具的金额。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X印度精选10强 ETF(「本基金」)试图提供在扣除费用及开支前与未来资产印度精选10强指数(「相关指数」)表现紧密相关的投资回报。
- 相关指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证相关指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。相关指数为等值加权指数,根据相关指数的编制方法,相关指数成分股于每次重新平衡时(但不在每次重新平衡之间)将具有相同比重,无论其规模或市值如何。
- 本基金是向印度证券交易委员会注册的外国组合投资者。外国组合投资者适用法例、规则及指引不时限制外国组合投资者收购若干印度发行人的股份的能力,且该等法例、规则及指引可能会发生变化。本基金亦可能须避免投资于相关证券,这亦可能会对本基金的表现造成不利影响。印度证券交易委员会可能于若干情况下撤销本基金的外国组合投资者地位,若本基金作为外国组合投资者的注册申请遭取消、撤回、终止或不获重续,将对本基金作出进一步投资的能力或持有及出售于印度证券的现有投资造成不利影响。
- 本基金可能被要求将本基金作为外国组合投资者收购的所有印度证券持仓平仓。有关平仓可能须按大幅折让的价格进行,本基金可能因而蒙受重大/大幅亏损。
- 本基金的投资集中于印度的证券。本基金的价值可能较具有更广泛投资组合的基金更为波动。本基金的价值可能更容易受到对印度市场构成不利影响的经济、政治、政策、外汇、流动性、税务、法律或监管事件所影响。
- 本基金的投资集中于不同行业及主题的公司,包括通讯服务、信息科技、金融、医疗保健、日常消费品及非日常生活消费品、工业及能源。这些行业或主题公司的业务波动将对本基金的资产净值造成不利影响。
- 相关指数成分股的数目固定为10只。基于追踪相关指数,相对于追踪成分股数目较多的指数所持有的投资组合,本基金投资组合的集中度可能较高,并因而导致较高的波动风险。
- 印度股市的大波动性及潜在结算困难可能导致于该市场买卖的证券价格大幅波动,因此对本基金的价值造成不利影响。孟买证券交易所有权暂停于该交易所进行的任何证券买卖。印度政府或印度的监管机构亦可能实施或会影响印度金融市场的政策。相对于已发展国家而言,印度的披露及监管准则较为宽松,因此亦可能难以取得有关印度公司的资料。
- 印度所得税及资本收益受印度财政法所规限。有关外国组合投资者于转让证券时所产生的资本收益的税率将根据各项因素而有所不同。本基金税务负债的任何增幅均可能对本基金的资产净值造成不利影响。拨备与实际税务负债之间的任何差额将会从本基金的资产中扣除,这将对其资产净值造成不利影响。有关详情请参阅基金说明书「印度税项」一节。
- 本基金的相关投资可以本基金基础货币以外的货币计值。此外,本基金的基础货币为美元,惟本基金的交易货币为港元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 单位于香港联交所的成交价受市场因素,如单位的供求带动。因此,单位可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 从资本中及/或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何分派如涉及从本基金的资本中或实际上从本基金的资本中拨付股息,可能会导致本基金每单位资产净值实时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- Global X 韩流音乐及文化 ETF(「本基金」)的投资目标是提供在扣除费用及支出前与Solactive韩流音乐及文化指数(「指数」)表现紧密相关的投资业绩。
- 指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。
- 本基金因跟踪单一地区或国家(南韩)的表现而承受集中风险。与环球股票基金等覆盖广泛的基金相比,本基金很可能较为波动,因为其较容易受南韩不利的情况影响,导致指数价值波动。本基金的价值可能更容易受到对南韩市场构成不利影响的经济、政治、政策、外汇、资金流动、税务、法律或监管事宜所影响。
- 本基金的投资集中于娱乐、通讯服务、互联网、游戏、日常消费品、非日常消费品及食品等不同行业及板块的公司。该等行业或板块的业务表现乃受广泛风险影响,该等行业或板块的公司的业务波动将对本基金的资产净值造成不利影响。
- 本基金或会投资于中小型市值公司。在普遍情况下,与市值较高的公司相比,中小型市值公司的股票流动性较低,股价因不利的经济发展而出现的波幅亦较大。
- 本基金的相关投资或会以本基金基础货币以外的货币计值。此外,本基金的基础货币为韩圜,惟本基金的交易货币为港元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 股份于联交所的成交价受市场因素,如股份的供求带动。因此,股份可能会以本基金资产净值的重大溢价或折让成交。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值实时减少,并将减少可供未来投资的资本。
月度报告 – 全球主题式ETF 2024年8月
Global X 日本全球领导 ETF (03150)
行业更新
2024年7月,FactSet日本全球领导者指数以日元计价下跌3.5%1,且日本股市8月初出现大幅波动。7月31日,日本银行决定将政策利率从0-0.1%上调至0.25%,为2008年以来的最高水平。此外,日本银行行长的鹰派言论加剧市场对下一次加息可能提前到来的担忧2。美元兑日元汇率因日本银行加息和即将到来的美联储降息而迅速上涨至145以上3,导致日元”套息交易”平仓,引发8月初全球风险资产抛售4。
股票评论
- Canon在7月份录得8.9%的回报,是指数表现的主要贡献者。Canon公布季度业绩,营业利润高于预期,得益于成功的降本增效和新业务增长。全年营业利润目标因销售增长和货币疲软而上调至高于市场预期水平。未来可能的股价催化剂包括提高利润基准, 及在2025年12月财年前披露重组细节5。
- Toyota在7月份录得-10.4%的回报,是指数表现的主要拖累者。丰田报告的季度业绩符合预期,营业收入随着产品价格上调而提升,但行业逐渐常态化发展(包括库存水平上升及激励措施提升等)对于Toyota仍然是一个风险6。Toyota股价调整的原因包括对于日元升值和销售环境恶化的担忧,但其独特定位和竞争优势在汽车行业中应保持稳固。
展望
日本股市在日元升值和美国经济衰退的担忧下经历巨大波动。尽管短期前景由于可能进一步日元套息交易平仓和全球经济放缓而具有不确定性,我们对日本股市的长期前景仍持建设性看法,这得益于强劲的出口增长、日本国内需求复苏和持续的资本市场和企业改革。股价和估值在股价调整后回到了具有吸引力的水平,为后市潜在的反弹提供了支撑。
Global X创新蓝筹10强ETF (03422)
行业更新
微软业绩符合预期,持续投资人工智能
微软公布了6月季度业绩。Azure 6月季度收入同比增长30%,与此前公司30-31%的业绩指引和市场31%以上的预期基本一致。管理层预计,随着资本投资创造出更多的人工智能产能来满足不断增长的需求,Azure的增长将加速。
公司报告6月季度总资本支出为190亿美元,远超市场预期。管理层指引2025财年(财年截至6月)的资本支出将高于2024财年。2024财年,微软的资本支出同比增长58%,达到444.8亿美元(自由现金流740亿美元,同比增长25%)7。
Meta业绩超预期
Meta总收入391亿美元(剔除汇率影响同比增长23.3%)略高于指引上限,其中广告收入同比增长22.9%(剔除汇率影响),广告展示次数和价格各增长10%。第三季度收入指引中位数比市场预期高出约2%。每股收益5.16美元,好于市场预期的4.72美元,应用系列(Family of App)的营业利润率达到约50%。Meta维持了2024年运营支出指引范围,并上调了2024年资本支出指引的下限至370-400亿美元8。
Global X印度精选10强ETF (3184HK)
行业更新
2025财年预算聚焦于财政重整,同时保持资本支出的投资势头,着重提升员工技能水平和创造就业机会,以实现可持续增长。政府将2025财年的财政赤字目标定为GDP的4.9%,出乎市场意料,低于今年早些时候中期预算中提出的GDP的5.1%。整体资本支出预计在2025财年达到11.1万亿卢比,同比增长17.1%,与市场预期和中期预算保持一致。资本支出占GDP的比例预计将从2024财年的3.2%上升到2025财年的3.4%。另外,农村支出并未有太大的惊喜,事实上,预计2025财年整体社会部门支出将因核心补贴的减少而有所缓和。尽管如此,政府特别关注就业和技能提升,这对印度中长期的发展前景和结构性改善至关重要。
年初至今季风较为强劲,预计随着农村需求改善趋势的扩大,消费增长将更为普遍。例如,2024财年第四季度,农村地区的快消品销售增速超过了城市地区,近几个月二轮车销售也超过四轮车。印度消费者信心已经超过了疫情前的水平。尽管食品消费者价格指数仍然较高,但核心消费者价格指数持续下降,导致6月份整体消费者价格指数保持在5.08%的水平。
股票评论
- 印孚瑟斯(Infosys)是7月份的主要贡献者,该公司2025财年第一季度业绩大幅超出预期。公司收入环比增长3.6%(市场预期为2.3%),同比增长2.5%。EBIT利润率环比提升100个基点,达到21.1%。公司将2025财年的收入增长指引从之前的同比增长1-3%提高到3-4%。管理层表示,他们看到美国金融服务业出现早期改善迹象,而整体可选支出环境保持不变。在公司业绩公布后,市场认为该行业最糟糕的时期已经过去,整体IT服务行业本月表现良好。
- HDFC银行是7月份的主要拖累者,主要由于其2025财年一季度的业绩令人失望。该银行旨在将贷存比从2025财年一季度的104%降至并购前约85%的水平,因此整体贷款增长疲软。由于该银行正以快于预期的速度减缓资产负债表的扩张,因此市场预期贷款增长将变弱,这带动了业绩公布后对25财年盈利预期的下调,并导致该股票在本月表现不佳。
展望
强劲的GDP增长、温和的通货膨胀以及消费复苏共同支撑印度股票市场的前景乐观。我们认为这些条件将有利于投资者在本财年把握印度的潜在增长机会。我们对印度市场持续保持积极看法。
Global X韩流音乐及文化ETF (03158)
行业更新
根据韩国银行的调查显示,韩国消费者信心在7月持续增强。自上月回升2.5点后,本月再次增长2.7点,达到103.6,创下自2022年4月以来的最高水平。医疗保健、金融、必需消费品、工业、互联网和公用事业等行业表现良好,而能源、科技、材料和可选消费品行业表现较为疲软。
韩国娱乐公司股价在7月份受到压力。四大娱乐公司2024年上半年的专辑销量总和下降了40%以上。此外,现场表演的收入占比提高也将对整体利润率产生不利影响。HYPE和Ador之间持续的冲突也引发了市场的担忧。
股票评论
- Netmarble (251270 KS):由于5月成功推出了《Solo Leveling》和《Raven 2》等新游戏,公司的销售势头十分强劲。我们对公司在2024年下半年的表现保持乐观,因为其游戏组合持续扩大,发布频率高,用户基础和游戏类型多样化。此外公司一直在采取成本控制措施,特别是营销策略效率有所提高。
- Amorepacific(090430 KS):7月份的Prime Day活动是亚马逊第二大的购物活动。在这期间,公司旗舰品牌COSRX在美容和个人护理类别名列榜首,同时兰芝的两款产品分别位列第三和第四位。公司在这次大促期间的出色表现凸显了其主要品牌在美国市场的广泛吸引力,也反映了韩国化妆品在全球范围内具有巨大的增长潜力。鉴于中国化妆品消费趋势疲软,公司此前下调了对中国市场的业务指引,这也引发了市场对公司在中国业务的担忧。
- HYPE(352820 KS):自4月公司宣布对其拥有80%股权的子公司Ador开始内部审计以来,HYPE的股价一直波动。持续的内部管理纠纷将对艺人品牌价值和艺人留存率产生负面影响,同时短期投资者情绪可能受到挑战。
展望
尽管存在短期波动,我们仍对K-Pop文化在国际市场崛起保持乐观态度。我们认为K-Pop文化将继续推动韩国商品如化妆品和包装食品在国际市场上的扩张。此外,韩国商品具有价格竞争力和高性价比,这也是推动韩国消费品在全球市场强劲出口的关键因素,尤其在当前不确定的宏观经济环境和消费降级的趋势下。然而,我们对中国市场消费趋势疲软的影响保持谨慎,特别对于那些有显著中国业务占比的韩国公司。
Global X亚洲半导体ETF (03119)
行业更新
台积电录得强劲业绩及全年业绩指引
台积电将全年收入指引上调至”同比略高于25%(mid-20s)”(此前为20%-25%,市场预期为同比23%(美元),或同比30%(新台币))。2024年第三季度,收入指引在224-232亿美元范围内(中位数环比增长9.5%;基于32.5的汇率),毛利率在53.5-55.5%范围内,营业利润率在42.5-44.5%范围内。毛利率指引高于市场预期,意味着市场对3Q24每股盈利11.3新台币的预期可能有高个位数的上行空间。
三星HBM3e将在2024年下半年加速生产
公司将增加HBM3E销售比例和产能扩张。3e8H在第三季度量产,3e12H在2024年下半年加速生产。HBM3e在HBM销售中的份额将在第三季度超过15%,到第四季度达到超过65%。2024年HBM出货量将增加4倍,2025年增加2倍。管理层预计第三季度内存平均售价将继续回升,需求温和增长。(公司资料)
行业更新
- 北方华创:中国国内资本支出有望在未来几年看到稳健增长,因为国内存储器和逻辑芯片产能预计将增加。北方华创作为国内半导体设备领导者之一,有望持续受益。
- 中芯国际:国内晶圆厂利用率继续回升,补库存订单增加。区域成熟晶圆厂如联电也报告了好于预期的利润率,为晶圆代工行业情绪提供支持。
展望
数据中心AI应用的增加,以及AI在边缘设备上渗透率的提高将是半导体下一个上升周期的关键推动因素,因为支持AI设备的半导体含量更高。目前我们仍处于周期复苏过程中,股价和盈利都低于前期高点。我们预计2024年终端设备的销量增长将推动半导体行业广泛复苏9。