Global X 中国机械人及人工智能ETF (2807 HK): 产品更新

Global X中国机器人及人工智能ETF（2807 HK）投资于领先的机器人及人工智能企业。除传统机器人与自动化板块外，该ETF还涵盖人形机器人和自动驾驶两大最具代表性的实体AI应用领域。本文将针对三大核心主题及ETF重点成分股提供更新。

人形机器人：商业化进程加速

包括智元、宇树、和优必选在内的主要中国人形机器人厂商在过去两个月宣布了数百万美元的订单，展示人形机器人在商业服务和工业用例中的加速应用。其中优必选于9月获2.5亿元人民币订单，创下全球迄今最大规模纪录，引发市场广泛关注。多数集成商计划在今年实现数百至数千台的交付目标。在美国，特斯拉表达了对Optimus Gen 3架构的信心，并可能在明年推动规模生产。首席执行官埃隆·马斯克重申了他在5年内每年生产100万台的目标。(Business Insider，2025年9月)

人形机器人领域融资环境持续向好。宇树科技于6月完成C轮融资，估值达120亿元人民币（约17亿美元），据称已启动IPO进程。该公司宣称年度营收突破10亿元，且自2020年起持续盈利。过去数月间，上市企业（如优必选通过配股）与私营企业（如智元通过战略投资）均成功完成最新一轮融资。此外，阿里巴巴、京东等科技巨头也通过投资布局人形机器人赛道。(公司资料，2025年9月)

数据获取仍是制约人形机器人发展的关键瓶颈。业界对于能否像智能驾驶领域那样仅靠仿真数据实现规模效应，还是必须依赖真实世界数据仍存争议。若后者成立，凭借更庞大的数据体量与更低廉的采集成本，中国企业将占据显著优势。

政策支持是中国人形机器人发展的另一个关键驱动因素。在中央政府层面，人形机器人/具身智能是一个战略性重要产业，在2025年3月李总理的政府工作报告中被提及。在地方政府层面，北京和浙江宣布了到2027年部署1-2万台人形机器人的目标，一些地方政府为人形机器人的采用提供高达机器人价格30%的补贴。

Global X 中国机械人及人工智能ETF（2807 HK）投资于中国领先的机器人和人工智能公司。该ETF有40%的成分股在人形机器人供应链中，跨越大脑（百度、科大讯飞）、机器人零部件（汇川技术、双环、兆威）和整合商（优必选）。

Robotaxi（无人驾驶出租车）：商业化提速

背靠全球最大的电动车市场，中国也是全球自动驾驶发展的领导者之一。自动驾驶有两种主要的商业模式：电动车厂商（OEM）提供的高级驾驶辅助系统（ADAS，主要是L2/L2+），以及作为无人驾驶出租车运营的Robotaxi（L4）。Robotaxi通过向乘客收取车费来产生收入。(HSBC, 2025年4月)

在过去的一年里，我们看到中国Robotaxi发展取得了快速进展，百度萝卜快跑（ApolloGo）和Pony AI（小马智行）等领先公司在包括北京、上海、深圳、武汉、重庆等几个主要城市（以及城市内某些区域）逐渐推出完全无人驾驶出租车服务。中国亦是Robotaxi领域的全球领军者，拥有超过2000辆的车队规模（大约1000辆为百度Apollo Go，大约500辆为Weride，大约270辆为Pony AI，截至2025年5月）。在美国，Waymo是一个主要玩家，其车队规模约为1500辆，运营在美国几个主要城市。特斯拉自2025年6月开始了小规模的道路测试，并计划在未来几个月将规模扩大到1000辆。(公司资料, 未来资产, 2025年9月)

Robotaxi是自动驾驶商业化的可行方式，因为其单位盈利正在改善，得益于技术进步和监管支持。单位盈利改善通过提升收入和降低成本两方面的改善实现，在收入方面：a) 每天订单量有望显著增加。与传统出租车相比，Robotaxi可以在更长的运营时间内接受更多订单。b) 每个订单的平均价格也可能会增加，受益于更大的运营范围和更长的订单行程。在成本方面：随着技术的发展，远程辅助的支出将会减少，因为对人为监控和干预的需求减少。随着车队规模的扩大，每辆车的硬件成本也可能会降低。单位经济的改善应该会加速中国机器出租车的商业化和应用。(未来资产, 2025年9月)

Global X中国机械人及人工智能ETF（2807 HK）也通过投资于百度、地平线机器人、Pony AI和Weride等企业，受益于Robotaxi的发展。

机器人与自动化：部分领域显现企稳迹象

国务院最新发布”人工智能+”行动计划，明确要求到2030年实现人工智能技术应用覆盖率90%的目标。后续预计将出台更多具体实施措施与细分指标。在制造业领域，该计划旨在加速人形机器人、无人物流等受制于高研发成本、法规限制等因素的AI技术商业化进程。

从终端市场观察，锂电池、电子、汽车及工业机器人等OEM细分领域的工厂自动化需求已呈现触底企稳态势，但石化等流程自动化行业仍显疲软。行业前景明显转暖，部分龙头企业2025年上半年业绩表现强劲，远超年初市场悲观预期。得益于锂电池与物流行业持续增长，国内领军企业市场份额持续提升。