中国消费促内需在关税风波下成为焦点 - Global X ETFs Hong Kong

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  • 中国是一个新兴市场。本基金投资于中国公司,该公司式涉及较高风险和特殊考虑因素,而这些特殊因素通常不涉及在较发达市场的投资,例如流动性风险、货币风险、政治风险、法律和税收风险、以及可能有大幅度的波动。
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中国消费
促内需在关税风波下成为焦点

作者: 刘子郡

在近期的关税风波中,中国消费品行业逐渐成为市场中的防御型领域,这主要得益于其来自出口的直接风险有限,以及市场对中国政府加快出台刺激国内消费政策的预期不断升温。Global X 中国消费龙头品牌ETF (2806) 仅有4%的收入来自美国,其中主要影响家电和运动服装OEM行业。同时,该ETF还提供了涵盖政策受益板块、防御性板块(如食品)和增长性板块(如新消费)的均衡投资组合。

中国一季度的宏观数据颇为稳健,主要受益于关税落地前的“抢跑效应”。一季度 GDP 同比增长 5.4%,超出市场预期的 5.2%。此外,3 月份社会零售持续改善,同比增长 5.9%(相比于1-2 月份的4%有所改善),高于市场预期的4.2%。按细分行业来看,家电、家具及电讯产品受惠于以旧换新政策,成为表现最佳的类别。

随著外部压力的增加,市场对中国政府加速出台刺激政策以促内需消费的预期不断升温。我们认为政策可能集中在以下几个领域: 1)生育扶持政策:例如呼和浩特为新生儿父母提供现金补贴等措施,可能惠及奶粉及乳制品相关行业;2)消费券:可能适用于餐饮、一般消费商户及服务行业;3)服务消费补贴:利于旅游、教育、娱乐及家政服务等行业;4)以旧换新政策扩容:继续惠及家电、家具、家装、汽车及消费电子行业,并有可能扩展至其他类别。

我们预期这些刺激政策将促进消费的即时增长,进一步提升盈利增长预期,并带动板块的估值重估。在此背景下,Global X中国消费龙头品牌ETF (2806 HK) 通过均衡的投资组合,捕捉中国消费行业的复苏机遇。该产品投资于多个政策受益的子板块(如OTA、餐饮、汽车、家电)、低关税风险的防守型行业(如饮料),以及快速增长的新消费行业(如流行玩具)。

 

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