重要资料
投资者请勿单凭本內容作投资决定,应阅读本产品的发行章程所载的详情及风险因素。投资包含风险,概不能保证一定可付还本金。投资者应注意:
- Global X恒生高股息率ETF (「本基金」) 于股票证券的投资须承受一般市场风险,其价值可能因投资情绪变动、政治及经济状况及发行人特定因素等多种因素而波动。
- 本基金无法保证会就组成恒生高股息率指数(指数)的证券宣派及派付股息。有关该等证券的股息派付率视乎恒生高股息率指数成分证券的公司或 REIT 的表现以及管理人无法控制的因素(包括但不限于该等公司或 REIT 的股息分派政策)而定。
- 本基金是否派息乃由管理人考虑多项因素及其自身分派政策后酌情决定。无法保证本基金的派息率与恒生高股息率指数相同。
- 管理人可酌情决定从本基金资本或收入总额拨付股息。从资本中拨付股息,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何分派可能会导致每单位资产净值即时减少。任何涉及从基金资本中派发的股息的分配都可能会导致单位资产净值即时下降。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- 作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券定价不准确或借出证券价值变动,故存在抵押品价值不足的风险。这可能导致基金蒙受重大损失。借用人可能无法按时或什至根本不能归还借出的证券。基金可能因此蒙受损失,而追回借出的证券亦可能有延误。这可能限制基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。
- Global X国指成份股备兑认购期权主动型ETF(「本基金」)的投资目标是透过主要(i)投资于恒生中国企业指数(「参考指数」或「国指」)的成份股本证券;及(ii)出售(即「沽出」)参考指数的认购期权以收取认购期权买方支付的款项(即「期权金」),以产生收入。
- 采用备兑认购期权策略的目标为产生收入及减少市场下跌时的潜在亏损。本基金每次沽出国指认购期权均会收取期权金。倘本基金所持有的参考指数相关证券价值下跌,本基金就沽出国指认购期权收取的期权金或可在一定程度上减少有关损失。然而,采用备兑认购期权策略的缺点是本基金从参考指数水平上升获利的潜力有限,以所沽出的国指认购期权的行使价为限,再加上所收取的期权金。
- 本基金为交易所买卖基金(「ETF」),其采用备兑认购期权策略,方式为(i)投资于参考指数及国指ETF的成份股本证券以及恒指期货的长仓;及(ii)沽出参考指数的认购期权。本基金是香港首批备兑认购期权ETF之一。鉴于本基金属崭新产品,与投资于股本证券的传统ETF相比,其风险程度较高。
- 本基金采用主动式管理的投资策略。除寻求透过直接投资于参考指数及国指ETF的成份股本证券以及国指期货的长仓,以按相关证券占参考指数大致相同的比重投资于参考指数的成份股本证券外,本基金亦会沽出参考指数的认购期权。由于实施的投资程序可能导致本基金表现低于直接投资于参考指数的成份股本证券,本基金可能无法达成其目标。
- 国指认购期权的市值可能受一系列因素影响,包括但不限于供需情况、利率及参考指数的现行市价(相对于国指认购期权行使价)、参考指数的实际或预期波动以及直至到期日的余下时间。本基金成功利用恒指认购期权的能力将取决于管理人正确预测未来价格波动的能力,而此方面概无保证,并受限于市场行为或预期以外的事件。
- 倘国指认购期权到期,且参考指数市值于期权期间下跌,则本基金自沽出国指认购期权收取的期权金可能不足以抵销所变现的亏损。
- 本基金可能于交易所或场外市场沽出国指认购期权。场外市场的国指认购期权的流动性可能不如交易所上市期权。有意作为买方订立国指认购期权的对方手数量可能有限,或本基金可能认为有关对手方的条款逊于上市期权所享有的条款。再者,联交所于波动市况下可能暂停期权买卖。倘被暂停交易,本基金未必能够于合宜或有利的时机沽出国指认购期权。
- 使用期货合约涉及的风险可能高于直接投资于证券及其他较传统的资产的风险。尽管国指期货市场的发展相对成熟,本基金面临其未必可终止或出售持仓的潜在风险。风险风险包括但不限于波动风险、杠杆风险、负转仓收益及「正价差」风险。
- 投资国指期货及沽出国指认购期权一般需提供保证金。可能需提供额外资金,以便按国指期货及国指认购期权每日市价的折算值,追加保证金。由于保证金或类似的付款额增加,本基金可能需以不利的价格将其投资变现,以应付须追加的保证金。倘本基金因香港期货交易所、联交所及/或本基金的经纪所施加的保证金要求而无法达致其投资目标,本基金可能会面临或会超过本基金初始投资金额的巨额损失。
- 国指期货及国指认购期权由香港期货结算公司登记、结算及担保。如结算所破产,本基金可能须就其作为保证金的资产承受损失风险。
- 本基金因追踪单一地区或国家(中国内地)的表现而承受集中风险。由于子基金较易受中国内地不利条件所引致的波动影响,故其波动性可能高于基础广泛的基金(如环球股票基金)。此外,由于参考指数成份证券集中于特定行业或市场内的香港上市内地证券,本基金的投资可能同样集中。与投资组合较多元化的基金相比,本基金的价值可能较为波动。本基金的价值可能较容易受对上述特定市场/行业不利的情况所影响。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- Global X 恒指成份股备兑认购期权主动型ETF(「本基金」)的投资目标是透过主要(i)投资于恒生指数(「参考指数」或「恒指」)的成份股本证券;及(ii)出售(即「沽出」)参考指数的认购期权以收取认购期权买方支付的款项(即「期权金」),以产生收入。
- 采用备兑认购期权策略的目标为产生收入及减少市场下跌时的潜在亏损。本基金每次沽出恒指认购期权均会收取期权金。倘本基金所持有的参考指数相关证券价值下跌,本基金就沽出恒指认购期权收取的期权金或可在一定程度上减少有关损失。然而,采用备兑认购期权策略的缺点是本基金从参考指数水平上升获利的潜力有限,以所沽出的恒指认购期权的行使价为限,再加上所收取的期权金。
- 本基金为交易所买卖基金(「ETF」),其采用备兑认购期权策略,方式为(i)投资于参考指数及恒指ETF的成份股本证券以及恒指期货的长仓;及(ii)沽出参考指数的认购期权。本基金是香港首批备兑认购期权ETF之一。鉴于本基金属崭新产品,与投资于股本证券的传统ETF相比,其风险程度较高。
- 本基金采用主动式管理的投资策略。除寻求透过直接投资于参考指数及恒指ETF的成份股本证券以及恒指期货的长仓,以按相关证券占参考指数大致相同的比重投资于参考指数的成份股本证券外,本基金亦会沽出参考指数的认购期权。由于实施的投资程序可能导致本基金表现低于直接投资于参考指数的成份股本证券,本基金可能无法达成其目标。
- 恒指认购期权的市值可能受一系列因素影响,包括但不限于供需情况、利率及参考指数的现行市价(相对于恒指认购期权行使价)、参考指数的实际或预期波动以及直至到期日的余下时间。本基金成功利用恒指认购期权的能力将取决于管理人正确预测未来价格波动的能力,而此方面概无保证,并受限于市场行为或预期以外的事件。
- 倘恒指认购期权到期,且参考指数市值于期权期间下跌,则本基金自沽出恒指认购期权收取的期权金可能不足以抵销所变现的亏损。
- 本基金可能于交易所或场外市场沽出恒指认购期权。场外市场的恒指认购期权的流动性可能不如交易所上市期权。有意作为买方订立恒指认购期权的对方手数量可能有限,或本基金可能认为有关对手方的条款逊于上市期权所享有的条款。再者,联交所于波动市况下可能暂停期权买卖。倘被暂停交易,本基金未必能够于合宜或有利的时机沽出恒指认购期权。
- 使用期货合约涉及的风险可能高于直接投资于证券及其他较传统的资产的风险。尽管恒指期货市场的发展相对成熟,本基金面临其未必可终止或出售持仓的潜在风险。风险风险包括但不限于波动风险、杠杆风险、负转仓收益及「正价差」风险。
- 投资恒指期货及沽出恒指认购期权一般需提供保证金。可能需提供额外资金,以便按恒指期货及恒指认购期权每日市价的折算值,追加保证金。由于保证金或类似的付款额增加,本基金可能需以不利的价格将其投资变现,以应付须追加的保证金。倘本基金因香港期货交易所、联交所及/或本基金的经纪所施加的保证金要求而无法达致其投资目标,本基金可能会面临或会超过本基金初始投资金额的巨额损失。
- 恒指期货及恒指认购期权由香港期货结算公司登记、结算及担保。如结算所破产,本基金可能须就其作为保证金的资产承受损失风险。
- 由于参考指数成份证券集中于特定行业或市场内的香港上市证券,本基金的投资可能同样集中。与投资组合较多元化的基金相比,本基金的价值可能较为波动。本基金的价值可能较容易受对上述特定市场/行业不利的情况所影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 本基金的基准货币为港元,惟股份的类别货币为港元、人民币及美元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基准货币之间汇率波动及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 从资本中或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少,并将减少可供未来投资的资本。
- 本基金的单位于香港交易及结算所有限公司的成交价乃受单位供求状况等市场因素带动。因此,单位可能以对比其资产净值的较大溢价或折让买卖。
- Global X美国3-5 年期国债ETF(「本基金」)旨在提供于扣除费用及开支前与未来资产美国3-5年期国债指数(「相关指数」)的表现紧密相关的投资回报。
- 本基金须承受其可能投资的债务证券的发行人的信贷/违约风险; 信贷评级风险,即评级机构所发出的信贷评级存在若干局限且并不始终保证证券及/或发行人的信誉; 信贷下调风险,即管理人未必能够出售评级被下调的债务证券; 利率风险,即当利率下跌时,债务证券的价格会上升﹔当利率上升时,债务证券的价格则会下跌; 政策风险,即美国宏观经济政策的变动可能影响美国的资本市场,并影响基金投资组合内债券的定价,而这可能对本基金的回报产生不利影响; 主权债务风险,即本基金于美国国库证券的投资或会面临政治、社会及经济风险。倘美国财政部违约,本基金可能会蒙受重大损失; 估值风险,即本基金工具的估值可能涉及不确定性及判断性决定。倘证实有关估值不正确,则可能影响本基金资产净值的计算。
- 相关指数为新指数且营运历史较短,投资者难以评估其过往表现,故此无法保证相关指数的表现。本基金可能会较其他追踪较成熟、具有较长营运历史的指数的交易所买卖基金面临更高风险。
- 相关指数因追踪单一地理区域(即美国)市场的表现而面临集中风险,且集中于单一发行人(即美国财政部)的债务证券。本基金的价值波动可能较投资组合更加多元化的基金剧烈,并可能较易受到会对美国市场造成影响的不利经济、政治、政策、外汇、资金流动、税务、法律或监管事宜所影响。
- 本基金的基础货币为美元,惟本基金的交易货币为港元。本基金的资产净值及其表现可能会因该等货币与基础货币之间的汇率波动以及汇率管制措施的变动而受到不利影响。
- 借用人可能无法按时或甚至根本不能归还证券。本基金可能因此蒙受损失,而追回借出证券亦可能有延误。这可能限制本基金根据赎回要求履行交付或付款责任的能力。作为证券借贷交易的一部分,由于借出证券的定价不准确或借出证券的价值变动,存在抵押品价值不足的风险。这可能导致本基金出现重大亏损。
- 单位于香港联交所的成交价受单位的供求情况等市场因素影响。因此,单位的成交价可能较本基金资产净值有大幅溢价或折让。
- 从资本中及/或实际上从资本中拨付分派,意即退还或提取投资者原先投资或该原先投资应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派如涉及从本基金的资本中或实际上从本基金的资本中拨付分派,可能会导致本基金每单位资产净值实时减少,及将减少未来投资的可用资本。
月度报告 – 收益型ETF 2024年8月
Global X 恒生高股息率 ETF (03110)
市场更新
恒生高股息率指数在7月份录得-1.1%的回报。第二季度GDP同比增长4.7%,低于市场预期的同比5.1%,6月份零售销售增长仍然疲弱,同比增长2.0%。中共二十届三中全会未给市场带来意外惊喜。7月份政治局会议提到了国内需求疲软,并提到了进一步的货币、财政和房地产政策宽松措施1 。进一步的政策刺激和执行是支持中国股市的关键。
股票评论
长江基建集团在7月份录得18%的总回报,是指数表现的主要贡献者。长江基建宣布可能在海外证券交易所(如伦敦证券交易所)进行第二次上市,不进行额外筹资,这可能有利于公司增加股东的地理多元化。随着利率降低和增长前景改善,香港公用事业股正在赢得投资者的青睐。
展望
在全球市场波动中,恒生高股息率指数有望受益于全球投资者增加配置,以及潜在的对于南向投资者的股息税取消。值得注意的是,该指数超过55% 2的成分股为国有企业。消费、房地产和科技行业的支持性政策,以及持续的资本市场改革是市场反弹的关键驱动力。鉴于近期发展,中国特色估值体系(”中特估”)的概念再次成为焦点。中特估的主要目标是提高上市公司,特别是国有企业的质量和投资价值。通过投资恒生高股息率指数,投资者可以接触高股息和低波动性公司,同时也能从中特估概念下持续受益。
Global X国指成份股备兑认购期权主动型ETF (03416)
市场更新
7月份月度派息:ETF于6月28日出售指数认购期权,获取相当于基金净值约1.54%的期权金收益,并于7月5日支付股息,月度股息收益率约1.52%
7月指数期权金:截至7月底,通过出售恒生中国企业指数的认购期权所产生的月度期权金为2.41%。
总股息回报:假设您于2024年2月29日(该ETF的发行日期)购买此ETF,截至7月31日的总股息回报率将为7.6%。1
市场波动性:7月,恒生中国企业指数(HSCEI)下跌了3.6%。VHSCEI, 用来衡量HSCEI预期波动性的指数,于月底增加至22.9。
Global X恒指成份股备兑认购期权主动型 ETF (03419)
市场更新
7月份月度派息:ETF于6月28日出售指数认购期权,获取相当于基金净值约1.72%的期权金收益,并于7月5日支付股息,月度股息收益率约1.21%
7月指数期权金:截至7月底,通过出售恒生恒生指数的认购期权所产生的月度期权金为1.94%。
总股息回报:假设您于2024年2月29日(该ETF的发行日期)购买此ETF,截至7月31日的总股息回报率将为6.1%1。
市场波动性:7月,恒生指数(HSI)下跌了2.1%。VHSI, 用来衡量HSI预期波动性的指数,于月底增加至20.6。
Global X美国3-5年期国债ETF (03450)
市场更新
7月,3-5年期美国国债价格经历了显著上涨,收益率较6月下降了45-50个基点。具体而言,未来资产美国3-5年期国债指数在7月上涨了1.98%。
7月27日,美国初请失业救济金人数跃升至24.9万(预期:23.6万),持续申请失业救济人数上升至187.7万(预期:185.5万)。结果是国债收益率跌至2024年以来的最低水平。劳动力市场表现不及预期引发了对经济放缓的担忧。市场预期美联储将更激进地降息。隔夜指数掉期(OIS)远期合约目前预期到年底累计降息109个基点。这种对美联储政策转向更加鸽派的预期为美国国债收益率曲线3-5年期部分提供了技术性利好。
鉴于当前波动的市场情况,3-5年期美国国债对市场不确定性提供了更好的抵御能力。市场预期的美联储鸽派立场和货币政策宽松周期也为3-5年期国债提供了资本增值机会,从而带来持续的回报。