中国电动车进入高增长期

中国政府正推出各种规划和指引鼓励电动车行业发展，推动汽车从单纯交通工具向移动智能终端、储能单元和数字空间转变；而国内电动车和动力电池制造商也通过不断进行技术升级和完善供应链，吸引到一批国际知名车企来合作。我们相信这一趋势在未来相当长时间会持续，电动车行业开始进入高增长期，为相关行业带来投资机会。

中国国务院日前发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，目标到2025年新能源车销量占新车销量的比重由目前的5-6%提升至20%，纯电动乘用车新车平均电耗降至12千瓦时/百公里。

规划并指出，致力于2035年新能源汽车核心技术达到国际先进水平，质量品牌具备较强国际竞争力。纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用，高度自动驾驶汽车实现规模化应用。

中国汽车工程学会近期也发布了《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，提出至2035年，节能汽车与新能源汽车年销量各占50%，汽车产业实现电动化转型。

• 最大电动车市场

中国是全球最大的电动车市场，自2015年以来，新能源汽车的产销量和保有量已经连续五年排名全球第一。中国也是各种电动车基础设施最完善的国家，截至今年9月，全国累计建设的充电站达到4.2万座，换电站525座，各类充电桩达到了142万个，车桩比约为3.1:1¹，较2015年的6.4:1 比例递减，显示电动车基础设施进一步完善。²

作为最先从疫情中走出来的国家，中国汽车市场的复苏相当迅猛，尤其是新能源车销售。中国乘用车联合会的最新数据显示，10月新能源乘用车批发销量突破14.4万辆，同比大增119.8%，环比亦增长15.9%。

政策的推动和业界的技术实力使得中国电动车和电池制造商在全球供应链体系中占据重要的位置。不少国际知名车企正加速在中国市场的布局，设立工厂或与本地企业合作，实现供应链本地化和销售全球化的发展策略。

特斯拉(Tesla)在其上海超级工厂制造的标准续航版Model 3已于10月底出口到包括德国、法国、意大利、西班牙、葡萄牙和瑞士在内的十多个欧洲国家。特斯拉在中国制造的Model 3使用由中国最大的电动车电池生产商提供的磷酸铁锂电池。³

此外，大众汽车也提高了其在全电动合资企业江淮大众汽车中的股份并收购了中国电池制造商Gotion 26%股权。大众集团计划2020-2024年间与三家中国主要汽车制造商的合资企业一起在中国电动汽车市场投资约150亿欧元，以实现大规模电气化。

当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势。新能源汽车已成为全球汽车产业转型发展的主要方向和促进世界经济持续增长的重要引擎。我们看好这一领域的投资机会。